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Scotiabank a révisé ses prévisions en matière de taux d’intérêt, anticipant désormais que la Banque du Canada (BdC) procédera à trois baisses de taux en 2026, alors que l’économie mondiale subit les conséquences de l’intensification des politiques commerciales américaines. Un changement de cap Cette nouvelle prévision rompt avec la position de longue date de Scotiabank, selon laquelle la BdC avait atteint son taux terminal de 2,75 % et le maintiendrait sur l’ensemble de l’horizon prévisionnel. Désormais, les économistes de la banque jugent que les perspectives de croissance se détériorent rapidement, en grande partie à cause d’une « escalade dramatique de la guerre commerciale des États-Unis ». Bien que le Canada ait pour l’instant échappé aux tarifs les plus sévères, le ralentissement de la croissance américaine et la baisse des prix des matières premières commencent déjà à peser. Des tensions économiques des deux côtés de la frontière Scotiabank avertit que les risques économiques s’accentuent tant au Canada qu’aux États-Unis. Chez nos voisins du sud, les tarifs douaniers atteignant des niveaux inédits depuis un siècle provoquent déjà un ralentissement significatif de l’activité, qui devrait se prolonger jusqu’en 2026. Même si les droits sur les produits canadiens n’ont pas beaucoup évolué depuis mars, l’impact économique global est de plus en plus perceptible. Le rapport indique aussi que la Réserve fédérale devrait maintenir son taux directeur inchangé jusqu’à la fin de l’année, en raison des effets inflationnistes de ses politiques commerciales. La BdC, pour sa part, est également attendue sur pause jusqu’à la fin de 2025 — mais ce scénario pourrait changer selon l’évolution de l’inflation et de la croissance. Le risque de récession reste élevé Contrairement à Oxford Economics, Scotiabank n’a pas pour scénario de base une récession, mais admet que l’économie pourrait facilement basculer. « Il ne fait aucun doute que les économies flirteront avec la récession en raison des tarifs douaniers et de l’incertitude qu’ils engendrent », préviennent les économistes. Pour le Canada, Scotiabank prévoit désormais une croissance du PIB limitée à 0,7 % en 2026, avec un taux de chômage atteignant 7,2 %, signe d’une reprise économique laborieuse. Des baisses de taux attendues, mais pas avant 2026 Malgré ce ralentissement, Scotiabank s’attend à ce que la BdC maintienne ses taux inchangés jusqu’à la fin de 2025, avant d’amorcer une série de baisses en 2026. Son scénario de base prévoit une réduction de 75 points de base l’an prochain, afin de soutenir une reprise encore fragile. Cette perspective tranche avec celle d’autres grandes banques canadiennes. BMO, TD et CIBC s’attendent à de nouvelles baisses de taux dès cette année, suivies d’une pause. De leur côté, la Banque Nationale et RBC prévoient deux ou trois baisses en 2025, avant une ou deux hausses en 2026, à mesure que l’économie s’améliore

Le Parti libéral, désormais dirigé par Mark Carney, a remporté un quatrième mandat consécutif lors des récentes élections fédérales, formant un gouvernement minoritaire avec 168 sièges — à seulement quatre sièges de la majorité. Le parti devra donc continuer de compter sur l’appui du NPD ou du Bloc Québécois pour faire adopter ses projets de loi. Changement de direction, nouvelles orientations politiques Même si l’équilibre des forces à la Chambre reste largement inchangé, la prise de pouvoir de Carney marque un virage dans plusieurs domaines clés, notamment en matière de politique budgétaire et de logement. Perspectives budgétaires : de grands stimulants, de plus grands déficits Les libéraux prévoient des dépenses nouvelles de 77 milliards de dollars sur les quatre prochaines années, soit 2,5 % du PIB en 2024, selon Oxford Economics. Les fonds seront principalement dirigés vers la défense, les infrastructures et le logement, accompagnés de baisses d’impôt pour les particuliers et les entreprises. Le directeur parlementaire du budget anticipe un déficit fédéral de 62,3 milliards de dollars (2 % du PIB) en 2025-2026, en hausse par rapport à une prévision de base de 46,8 milliards (1,5 % du PIB). Avery Shenfeld, de la CIBC, prévient que ce déficit pourrait être encore plus élevé si la croissance économique déçoit, notant que « la probabilité que le déficit dépasse 2 % du PIB est plus importante que celle d’un déficit moindre. » Perspectives économiques : un stimulant limité, une récession toujours probable Bien que les mesures prévues offrent un certain coussin, les économistes n’anticipent qu’un impact modeste. Oxford Economics estime que le plan devrait augmenter la croissance du PIB de 0,2 point en 2025 et de 0,6 point en 2026. Néanmoins, une légère récession est toujours attendue dès le deuxième trimestre de cette année. Robert Kavcic, de la BMO, évalue le stimulant net à environ 0,5 % du PIB en 2025-2026, même en tenant compte de possibles représailles commerciales. Il souligne toutefois que des risques à la baisse persistent si l’économie sous-performe. Politique du logement : accessibilité et offre au cœur des priorités Les libéraux promettent plusieurs initiatives pour améliorer l’accessibilité et augmenter l’offre de logements. Parmi les mesures phares : Suppression de la TPS sur les maisons neuves de moins de 1 million $ pour les premiers acheteurs 25 milliards $ de financement pour le développement de logements abordables Réduction de 1 % du premier palier de l’impôt fédéral sur le revenu Annulation de la récente hausse du taux d’inclusion des gains en capital Beaucoup de ces mesures bénéficient d’un soutien multipartite, notamment l’exonération de la TPS et les investissements massifs en infrastructures. Politique climatique et carbone : changement de cap Les libéraux prévoient d’abolir la taxe carbone pour les consommateurs tout en maintenant les mécanismes de tarification pour les grands émetteurs. Ils proposent aussi des tarifs d’importation sur les produits provenant de pays n’ayant pas de politiques climatiques comparables. Taux d’intérêt et réaction des marchés Avec un important plan de relance en préparation, la Banque du Canada devrait s’abstenir de réduire agressivement ses taux. Oxford Economics souligne que les dépenses publiques « assurent l’essentiel du soutien », réduisant ainsi la nécessité d’un assouplissement monétaire marqué. Des baisses de taux restent toutefois probables. La BMO prévoit une réduction de 75 points de base d’ici la fin de l’année, tandis que les marchés en anticipent environ 50. Le prochain budget fédéral sera crucial pour orienter la décision de la Banque. Les marchés ont peu réagi au résultat de l’élection. Le dollar canadien et les rendements obligataires sont restés stables, les investisseurs tournant désormais leur attention vers le budget et les négociations commerciales avec les États-Unis.

Le gouvernement fédéral a annoncé un report de l’augmentation prévue de l’impôt sur les gains en capital, repoussant la date de mise en œuvre du 25 juin 2024 au 1er janvier 2026. Le ministre des Finances, Dominic LeBlanc, a fait cette annonce aujourd’hui, invoquant la nécessité d’apporter plus de certitude aux contribuables et aux entreprises avant la prochaine saison fiscale. L’augmentation proposée ferait passer le taux d’inclusion des gains en capital—la portion des gains imposable—de 50 % à 66,7 % pour les particuliers réalisant plus de 250 000 $ de gains en capital annuels, ainsi que pour les entreprises et la plupart des fiducies. Initialement introduit dans le budget 2024, ce changement n’avait pas encore été légiféré lorsque le Parlement a été prorogé plus tôt cette année, laissant son avenir incertain. Avec des élections fédérales prévues plus tard cette année, un changement de gouvernement pourrait entraîner l’abandon total de cette mesure. Le ministre LeBlanc a souligné que cette décision de report visait à assurer une certaine stabilité. "Étant donné le contexte actuel, notre gouvernement a estimé qu’il s’agissait de la décision responsable à prendre", a-t-il déclaré, réaffirmant l’engagement du gouvernement à dialoguer avec les Canadiens sur les politiques fiscales favorisant la croissance économique. Bien que ce report apporte de la clarté aux contribuables, il pourrait également affecter les budgets fédéral et provinciaux en retardant les recettes attendues de cette hausse d’impôt et en compliquant l’atteinte des objectifs budgétaires à court terme. Les exemptions et mesures connexes maintenues Malgré le report de la hausse de l’impôt sur les gains en capital, plusieurs mesures associées entreront en vigueur comme prévu : Exonération pour résidence principale : Aucun impôt sur les gains en capital lors de la vente d’une résidence principale, garantissant ainsi l’exonération des bénéfices. Seuil annuel de 250 000 $ (en vigueur le 1er janvier 2026) : Les particuliers réalisant des gains inférieurs à ce montant continueront de bénéficier du taux d’inclusion de 50 %. Par exemple, un couple vendant un chalet avec un gain de 500 000 $ ne paiera pas d’impôt supplémentaire. Augmentation de l’exonération cumulative des gains en capital (en vigueur le 25 juin 2024) : Cette exonération passe à 1,25 million $, réduisant l’impôt sur les actions de petites entreprises et les propriétés agricoles ou de pêche pour les Canadiens ayant des gains admissibles inférieurs à 2,25 millions $. Incitatif pour les entrepreneurs canadiens (en vigueur en 2025) : Réduction du taux d’inclusion à un tiers pour un maximum de 2 millions $ de gains admissibles, avec une augmentation progressive jusqu’à 2 millions $ d’ici 2029. Les entrepreneurs pourraient ainsi payer moins d’impôts sur jusqu’à 6,25 millions $ de gains. Bien que l’augmentation de l’impôt sur les gains en capital soit reportée, ces mesures visent à concilier équité fiscale et incitation à l’investissement, tout en garantissant un soutien continu aux petites entreprises et aux investisseurs individuels.

Des millions de Canadiens renouvelleront leur hypothèque en 2025, passant souvent de taux historiquement bas. Avec des taux ayant doublé depuis 2020, cette transition pourrait entraîner un choc de paiement. Toutefois, la forte concurrence entre les prêteurs offre des opportunités pour obtenir de meilleures offres. Perspectives des taux d’intérêt La Banque du Canada a récemment réduit son taux directeur de 0,25 % à 3 %, laissant entrevoir d’autres baisses possibles. Si cette tendance se poursuit, les taux hypothécaires variables pourraient chuter, tandis que les taux fixes suivraient la baisse des obligations. Pourquoi 2025 est une année unique Plus de 1,2 million d’hypothèques, représentant près de 590 milliards de dollars, arrivent à échéance. La plupart des emprunteurs avaient initialement des taux entre 1 % et 2,5 %, alors que les taux actuels se situent entre 4 % et 6 %, posant des problèmes d’accessibilité financière. Comment les prêteurs rivalisent Grandes banques : Offrent l’alignement des taux, des offres groupées et des services numériques améliorés. nesto : Plus grand prêteur numérique du Canada, proposant des taux 10 à 40 points de base inférieurs à ceux des banques, permettant aux emprunteurs d’économiser des milliers de dollars. Économies potentielles Une réduction de 40 points de base peut permettre d’économiser des milliers de dollars sur une hypothèque. Pour un prêt de 500 000 $, les taux plus bas de nesto pourraient générer plus de 11 700 $ d’économies par rapport aux grandes banques. Comment obtenir le meilleur taux de renouvellement Anticipez: Verrouillez un taux avantageux jusqu’à 150 jours à l’avance. Comparez les offres: Ne prenez pas la première offre, examinez les options des banques, courtiers et prêteurs numériques. Taux fixe ou variable: Les taux fixes offrent une stabilité, tandis que les taux variables pourraient baisser avec d’autres réductions de la Banque du Canada. Négociez et profitez des incitations: Demandez un alignement des taux, des offres de remboursement en argent et explorez les exemptions aux tests de résistance. Impact économique sur les hypothèques Les tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada pourraient influencer davantage les taux, entraînant des réductions supplémentaires de la Banque du Canada. Conclusion Avec une concurrence accrue, les propriétaires ont un fort pouvoir de négociation en 2025. Comparer les offres peut permettre des économies importantes. Vérifiez dès maintenant les taux pour obtenir la meilleure offre.

En 2023, l’Ontario dominait les recherches immobilières au Canada, mais l’année dernière a vu un glissement vers des régions plus abordables comme l’Alberta, selon Zoocasa. Des villes comme Edmonton et Calgary ont gagné en popularité grâce à leurs coûts de logement plus faibles et à leurs frais de subsistance réduits. Cette tendance se reflète dans les cinq villes les plus recherchées au Canada en 2024 : Toronto, Edmonton, Calgary, Mississauga et Vancouver. Toronto et Vancouver dominent le marché Toronto reste en tête, avec des loyers moyens pour un appartement d'une chambre à 2 374 $ et des prix de maisons atteignant 1 061 700 $. Vancouver suit de près, affichant les loyers moyens les plus élevés du Canada à 2 534 $ et des prix de maisons moyens à 1 172 100 $. Mississauga demeure une option privilégiée pour ceux cherchant la proximité de Toronto, offrant des loyers légèrement plus abordables à 2 279 $. Le marché immobilier en Ontario Le marché immobilier de l’Ontario reste dominant, soutenu par sa densité de population et ses opportunités économiques. Les principales villes comprennent : Hamilton : Située à une heure à l’ouest de Toronto, elle attire les primo-accédants grâce à ses prix de logements et loyers relativement abordables. Oshawa : Réputée pour ses copropriétés en rangée économiques, Oshawa séduit les acheteurs soucieux de leur budget tout en offrant un accès facile à Toronto. Ottawa : La capitale du Canada offre un marché de l’emploi stable, une qualité de vie élevée et des logements plus abordables que ceux de Toronto. Sa proximité avec les lacs pittoresques du Québec en fait également une destination prisée pour les propriétés de villégiature. L’Alberta : Une alternative abordable Face à l’augmentation du coût de la vie, les villes de l’Alberta offrent des options pratiques pour les acheteurs et les locataires : Calgary : Alliant commodités urbaines et aventures en plein air, Calgary propose des loyers moyens pour un appartement d'une chambre à 1 634 $ et des prix de maisons à 575 600 $. C’est un choix attrayant pour les familles et les jeunes professionnels. Edmonton : Reconnue pour son accessibilité, Edmonton offre des loyers moyens à 1 355 $ et des prix de maisons à 395 400 $, ce qui en fait l’une des métropoles les plus économiques du Canada. Son économie robuste et son coût de la vie bas attirent les investisseurs et les primo-accédants. Qui stimule le marché ? Deux groupes démographiques façonnent le marché immobilier canadien : Jeunes professionnels et primo-accédants (25-34 ans) : Ils privilégient l’accessibilité et la commodité urbaine, se tournant souvent vers des marchés plus économiques comme l’Alberta. Acheteurs de mi-parcours (45-64 ans) : Ce groupe se concentre sur la réduction de la taille de leur logement ou l’aide à leurs enfants pour acquérir une propriété. Alors que l’accessibilité devient un enjeu central, des régions comme l’Alberta gagnent en attrait, redéfinissant le paysage immobilier canadien.

Le loyer moyen demandé au Canada a chuté à 2 109 $ en décembre, atteignant son niveau le plus bas depuis 17 mois, selon un rapport de Rentals.ca et Urbanation. Les loyers ont diminué de 3,2 % par rapport à décembre de l’année précédente, marquant le cinquième mois consécutif de baisse. Cette tendance à la baisse intervient après des années de forte augmentation des loyers, avec une hausse de 8,6 % en 2023 et une augmentation encore plus marquée de 12,1 % en 2022. Malgré cette récente diminution, les loyers moyens restent 16,8 % plus élevés qu’il y a cinq ans. Shaun Hildebrand, président d’Urbanation, attribue le ralentissement du marché locatif à plusieurs facteurs, notamment un nombre record de nouvelles constructions d’appartements, un ralentissement de la croissance démographique et des défis économiques en 2024. « Le marché locatif s’est assoupli dans la plupart des régions du pays l’année dernière », a déclaré Hildebrand dans le rapport. Il a également noté que, bien que les loyers puissent continuer à baisser en 2025, ces diminutions devraient être temporaires et limitées. Les perspectives à long terme suggèrent que les loyers repartiront à la hausse en raison d’un déficit chronique de logements locatifs au Canada. Hildebrand a souligné que le ralentissement actuel de la construction risque de restreindre l’offre, ce qui entraînera une accélération des loyers à l’avenir. Cette récente tendance offre un répit temporaire pour les locataires, mais elle met en lumière les défis persistants liés à l’accessibilité et à la pénurie de logements sur le marché locatif canadien.

Imaginez acheter une maison et verrouiller un taux d'intérêt unique pendant 30 ans, avec des paiements constants et sans pénalités majeures en cas de remboursement anticipé. Si les taux baissent, vous pourriez refinancer pour réduire vos paiements mensuels. C’est le modèle américain du prêt hypothécaire fixe sur 30 ans, un système que le gouvernement canadien envisage d’adopter pour le marché immobilier, comme mentionné dans l’énoncé économique de l’automne. Aux États-Unis, ce modèle est soutenu par des organismes publics tels que Fannie Mae et Freddie Mac, qui achètent les prêts hypothécaires aux prêteurs et les transforment en titres financiers. Ce système libère des capitaux, permettant aux banques de proposer des termes hypothécaires plus longs et stables. Le Canada ne dispose pas d’un tel mécanisme, obligeant les prêteurs à renégocier les conditions tous les quelques années, ce qui entraîne des termes fixes plus courts, généralement autour de cinq ans. Adopter le modèle américain au Canada entraînerait probablement des taux d'intérêt plus élevés en raison des risques supplémentaires pour les prêteurs. Sans un soutien gouvernemental similaire à celui des États-Unis, les prêteurs canadiens devraient imposer une prime pour compenser l’incertitude liée aux taux d’intérêt à long terme et à la stabilité des emprunteurs. Bien que les prêts hypothécaires de 30 ans offrent une stabilité, les termes plus courts au Canada sont souvent assortis de taux plus bas, les rendant plus abordables. Ces renouvellements fréquents permettent également aux propriétaires de profiter des améliorations des conditions du marché, offrant une flexibilité qui pourrait être perdue avec des termes plus longs. Les experts estiment que, bien qu’attrayants, les prêts hypothécaires de 30 ans seraient coûteux au Canada et n’amélioreraient pas nécessairement l’accessibilité financière. Pour l’instant, le système canadien équilibre les besoins des consommateurs et la stabilité de l’industrie.

Deux réformes importantes des prêts hypothécaires entrent en vigueur aujourd'hui, le 15 décembre, afin d'améliorer l'accessibilité du logement et d'alléger la pression financière.Il s'agit d'un élargissement de l'amortissement sur 30 ans et d'un relèvement du plafond des prêts hypothécaires assurés. Aperçu des nouvelles règles Augmentation du plafond des prêts hypothécaires assurés : Le plafond passe de 1 million à 1,5 million de dollars, ce qui permet aux acheteurs des marchés à coûts élevés comme Toronto et Vancouver de se qualifier pour des mises de fonds moins importantes. Élargissement de l'amortissement sur 30 ans : Disponible pour les acheteurs d'une première maison et les nouvelles constructions avec un ratio prêt-valeur de 80 % ou plus. Programmes existants soutenant les acheteurs Ces réformes complètent les initiatives existantes : Compte d'épargne libre d'impôt pour l'achat d'une première propriété (CELIAPP) : Épargne déductible de l'impôt jusqu'à 8 000 $ par an et 40 000 $ à vie pour les acheteurs d'une première propriété. Régime d'accession à la propriété (RAP) : Retraits sans impôt d’un REER allant jusqu’à 60 000 $ par individu pour une mise de fonds. Autres mesures de soutien : Remboursements de la taxe de transfert foncier, crédit d’impôt bonifié pour les acheteurs d’une première propriété et remboursements de la TPS/TVH pour les nouvelles constructions. Initiatives du côté de l'offre Le gouvernement met également l'accent sur l'augmentation de l'offre de logements grâce à des programmes tels que : Prêts pour suites secondaires : Jusqu'à 80 000 $ pour la création d'unités locatives avec des conditions avantageuses. Remboursements de la TPS pour les promoteurs : Pour encourager la construction de logements locatifs abordables. Fonds accélérateur de construction de logements (FAC) : 4 milliards de dollars pour soutenir les politiques et projets municipaux favorables au logement. Impact et réactions Les changements pourraient stimuler les ventes et les prix des logements en 2025, et TD Economics prévoit une augmentation de 9 % du pouvoir d'achat des acheteurs d'un premier logement en raison de l'allongement de l'amortissement. Cependant, les critiques soulignent les inquiétudes concernant l'augmentation de l'endettement et l'accessibilité limitée pour les acheteurs qui ont besoin de revenus élevés pour se qualifier.

Au Canada, 39 % des ménages ont des hypothèques, ce qui représente leur plus grande dépense récurrente (Statistique Canada, 2024). Afin d’assurer la stabilité financière, les régulateurs exigent depuis plus d’une décennie que les prêteurs sous réglementation fédérale effectuent des tests de tension hypothécaires. Les tests de tension évaluent si les emprunteurs peuvent gérer des paiements plus élevés dans des scénarios tels qu’une réduction des revenus ou une augmentation des coûts. En 2018, ces tests couvraient la majorité des hypothèques, renforçant ainsi la résilience tout en freinant la croissance du crédit et l’augmentation des prix de l’immobilier. Face aux hausses des taux d’intérêt en 2022, les tests de tension se sont révélés efficaces pour prévenir les défauts de paiement, améliorer la qualité du crédit et renforcer la résilience des emprunteurs, en particulier pour les prêts à ratio prêt-valeur élevé (RPV). En limitant les emprunts excessifs grâce à des calculs rigoureux du service de la dette, ils renforcent le système financier canadien. Principaux enseignements : Tests de 2016 (hypothèques assurées) : Amélioration de la qualité du crédit mais impact limité sur le marché. Tests de 2018 (hypothèques non assurées) : Ralentissement de la croissance du crédit, modération de la hausse des prix immobiliers et renforcement de la résilience. Hausses des taux de 2022 : Les régions ayant été exposées auparavant aux tests de tension ont connu moins de défaillances, particulièrement parmi les emprunteurs à RPV élevé.