hypotheque-residentiel

Rapport de la SCHL : le Canada doit doubler la construction résidentielle pour rétablir l’abordabilité d’ici 2035

Tue, 29 Jul 2025 16:53:21 GMT

Le marché immobilier canadien reste sous forte pression, et un nouveau rapport de la Société canadienne d’hypothèques et de logement (SCHL) souligne l’urgence d’agir. Pour ramener l’abordabilité au niveau observé en 2019, le rythme de construction de logements devra doubler au cours des dix prochaines années, ce qui représente entre 430 000 et 480 000 logements par an à l’échelle nationale.

L’analyse de la SCHL indique combien de nouveaux logements seront nécessaires dans les plus grandes villes du pays pour répondre à la demande future — un niveau bien supérieur aux prévisions actuelles. Ces estimations tracent une feuille de route claire pour combler les écarts d’offre, tant pour les logements locatifs que pour l’accession à la propriété. L’objectif est de permettre aux familles canadiennes, en particulier celles à revenu moyen, de pouvoir à nouveau vivre là où elles travaillent et élèvent leurs enfants.

Ce qui doit changer

Selon le rapport, le secteur de la construction résidentielle au Canada a déjà la capacité de bâtir plus de 400 000 logements par an. Mais pour y parvenir, plusieurs transformations majeures sont nécessaires :

Une main-d’œuvre élargie et modernisée
Davantage d’investissements privés
Des règlements plus efficaces et moins de retards
Des coûts de développement réduits
L’adoption de technologies innovantes et une amélioration de la productivité

Comme le souligne Aled ab Iorwerth, économiste en chef adjoint de la SCHL :

« Des changements systémiques sont essentiels si nous voulons doubler le rythme de construction au Canada. »

Les points clés par région

Montréal : Présente le plus grand déficit d’offre parmi toutes les grandes régions métropolitaines. Les coûts d’accession à la propriété ont augmenté plus rapidement que les revenus locaux. Le rythme de la construction locative est solide, mais il doit désormais être accompagné d’une hausse des logements à vendre.
Toronto : Devra augmenter son rythme de construction de 70 % pour répondre à la demande. Même si la construction locative progresse, les options abordables pour les acheteurs restent insuffisantes.
Vancouver : Nécessite 7 200 logements supplémentaires chaque année, soit une hausse de 29 % par rapport aux tendances actuelles. Avec 33 000 mises en chantier en 2023, maintenir ce rythme est crucial.
Calgary : Malgré des records de construction ces dernières années, la ville a encore besoin de 45 % de logements supplémentaires par an pour satisfaire la demande.
Ottawa-Gatineau : Affiche le deuxième plus grand écart d’offre. Bien que la construction ait augmenté entre 2021 et 2023, elle ne suit toujours pas le rythme de la demande.
Edmonton : Est sur la bonne voie pour répondre à ses besoins en logements d’ici 2035, selon les prévisions actuelles. Toutefois, certaines problématiques d’accessibilité persistent pour certaines populations.

À l’échelle provinciale, l’Ontario, la Nouvelle-Écosse et la Colombie-Britannique présentent les écarts d’offre les plus importants, en raison notamment de la flambée des prix pendant et après la pandémie.

Une vision à long terme de l’abordabilité

La SCHL estime qu’il est réaliste de ramener l’abordabilité aux niveaux de 2019. En revanche, retrouver les niveaux du début des années 2000 est désormais irréaliste. Dans des villes comme Toronto et Vancouver, où les défis d’abordabilité persistent depuis des décennies, la résolution du problème prendra plus de temps.

Le rapport précise également que son analyse se concentre sur les Canadiens à revenu moyen dans le marché immobilier privé, et non sur les groupes vulnérables ou les personnes en situation d’itinérance.

La SCHL continuera de mettre à jour ses estimations de l’écart d’offre sur un horizon glissant de dix ans, les projections actuelles s’étendant jusqu’en 2035. Cette approche permet aux gouvernements, aux promoteurs et aux institutions financières — comme Hypothèque Résidentiel — de planifier efficacement les prochaines étapes pour mieux répondre à la demande.

CMHC Report: Canada Must Double Home Construction to Restore Affordability by 2035

Tue, 29 Jul 2025 16:46:44 GMT

Canada’s housing market remains under immense pressure, and a recent report by the Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC) highlights the urgency of the situation. To bring back the affordability levels seen in 2019, the pace of new housing construction must double over the next decade . This means building between 430,000 and 480,000 homes per year , nationwide.

The CMHC’s analysis outlines how many new homes are needed in Canada’s largest cities to meet future demand—far beyond what current trends would produce. These estimates provide a clear roadmap to closing the supply gap for both ownership and rental housing. The aim is to ensure that Canadian families, particularly those with average incomes, can once again afford to live where they work and raise families.

What Needs to Change?

According to the report, the Canadian homebuilding industry already has the potential to construct over 400,000 homes annually—but reaching this goal demands action on several fronts:

A modernized and expanded construction workforce
Greater private investment
Streamlined regulations and reduced delays
Lower development costs
Adoption of innovative building technologies and productivity gains

As CMHC’s Deputy Chief Economist, Aled ab Iorwerth, notes, “Systemic changes are essential if we are to double the pace of homebuilding in Canada.”

Key Insights by Region

Montréal : Faces the largest housing supply gap of any major metro area. Homeownership costs here have risen faster than any other CMA relative to local incomes. The strong pace of rental construction must now be matched with more homes for sale.
Toronto : Needs to boost its construction pace by 70% . While rental builds have grown, affordable ownership options remain limited.
Vancouver : Requires an additional 7,200 homes annually , or a 29% increase over current trends. With 33,000 new starts in 2023, maintaining this momentum is vital.
Calgary : Despite record homebuilding years, it still needs 45% more new units per year to meet demand.
Ottawa-Gatineau : Has the second-largest supply gap , and though construction increased between 2021 and 2023, it hasn’t kept up with demand.
Edmonton : Is on track to meet housing needs through 2035 at the current pace, although affordability challenges persist in specific population segments.

Across Canada, Ontario, Nova Scotia, and British Columbia have the most significant provincial housing gaps—particularly due to steep cost increases during and after the pandemic.

A Long-Term Approach to Affordability

The CMHC emphasizes that bringing affordability back to 2019 levels is realistic—but returning to early-2000s affordability is not. For cities like Toronto and Vancouver, where affordability has been an issue for decades, the solution will take time.

The report also clarifies its scope: it focuses on average-income Canadians in market housing , rather than vulnerable groups or those experiencing homelessness.

CMHC will continue updating its supply gap estimates using a 10-year outlook , with this year's projections stretching to 2035 . This rolling approach allows governments, builders, and financial institutions—like Hypothèque Résidentiel —to plan strategically for the years ahead.

La construction résidentielle a soutenu plus de 1,2 million d’emplois et généré 143 milliards $ de PIB en 2024

Tue, 29 Jul 2025 16:38:57 GMT

Malgré un léger recul des investissements réels ajustés à l’inflation, le secteur résidentiel canadien est demeuré un moteur essentiel de l’économie en 2024, selon les plus récentes données de Statistique Canada.

Au total, le secteur de l’habitation a contribué pour 143,4 milliards $ au produit intérieur brut (PIB) et a soutenu plus de 1,2 million d’emplois à l’échelle du pays. Une preuve de sa résilience, malgré la hausse des coûts et un ralentissement de la construction de maisons unifamiliales.

L’essor des immeubles à logements

L’investissement total dans l’habitation a atteint 237,7 milliards $ en valeur nominale, soit une hausse de 2,5 % par rapport à l’année précédente. Ce sont surtout les projets de construction d’immeubles à logements qui ont tiré cette croissance vers le haut, avec une hausse marquée de 6,9 %.

Cette croissance a permis de compenser les baisses dans la construction de maisons individuelles ainsi que dans les rénovations. En termes réels (ajustés à l’inflation), l’investissement résidentiel a légèrement diminué de 0,4 % en 2024. Les dépenses en rénovation, quant à elles, ont chuté de 4,4 % alors que les coûts de rénovation ont augmenté de 4,2 %, poussant de nombreux propriétaires à reporter leurs projets.

Le Québec parmi les chefs de file

Alors que la plupart des provinces et territoires ont connu une hausse des investissements résidentiels en 2024, l’Ontario et la Colombie-Britannique ont enregistré de légères baisses. Le Québec et l’Alberta, pour leur part, se sont démarqués par une forte croissance, principalement grâce à l’accélération de la construction d’appartements dans les grands centres urbains

Le Québec a ajouté environ 50 000 nouveaux logements l’an dernier, se classant au troisième rang derrière l’Ontario (+99 000) et l’Alberta (+51 000). Dans toutes ces provinces, les appartements représentaient la majorité des nouvelles constructions.

Un pilier de la richesse nationale

Le parc immobilier résidentiel demeure l’un des principaux actifs du patrimoine des Canadiens. En 2024, la valeur totale des biens résidentiels s’élevait à 4,2 billions $, représentant environ 25 % de la richesse nationale.

Cependant, ce parc immobilier vieillit. La « durée de vie utile restante » moyenne des habitations – soit le nombre d’années estimées avant qu’une maison n’atteigne la fin de sa durée de vie – a diminué à 58,9 % en 2024. En d’autres mots, la majorité des habitations canadiennes ont déjà franchi la moitié de leur durée de vie estimée.

Ce sont les maisons unifamiliales qui ont connu la plus forte baisse de vie utile restante, tandis que les nouveaux immeubles à logements, maisons en rangée et maisons jumelées ont permis d’améliorer ce ratio dans certaines régions.

Housing Construction Supported Over 1.2 Million Jobs and $143 Billion in GDP in 2024

Tue, 29 Jul 2025 16:34:04 GMT

Despite a slight dip in inflation-adjusted investment, Canada’s residential housing sector remained a key economic driver last year, according to new data from Statistics Canada.

In 2024, the housing sector contributed $143.4 billion to the national GDP and supported more than 1.2 million jobs across the country. This underlines the continued importance of residential real estate, even in the face of rising costs and a cooling in single-family home construction.

Apartment Construction Leads the Way

Total residential investment reached $237.7 billion in nominal terms, an increase of 2.5% compared to the previous year. Much of that growth came from a strong surge in apartment building construction, which jumped by 6.9%.

This helped offset declines in single-detached home construction and renovation activity. In real (inflation-adjusted) terms, residential investment edged down by 0.4% in 2024, with renovation spending falling 4.4%. Rising costs—up 4.2% for renovations—may have caused many homeowners to delay or scale back planned upgrades.

Regional Trends: Quebec Among Top Performers

While investment grew in most provinces and territories, Ontario and British Columbia saw slight declines. Quebec and Alberta stood out with strong gains, largely due to increased apartment construction in urban centres like Montreal and Calgary.

Quebec added approximately 50,000 new homes in 2024, making it one of the top three provinces for housing growth, behind Ontario (+99,000) and Alberta (+51,000). In all three provinces, apartments were the main source of new housing supply.

Housing Assets Remain a Cornerstone of Wealth

Canada’s housing stock remains a critical component of national wealth. In 2024, the total value of residential housing reached $4.2 trillion—representing roughly 25% of all national assets.

However, the country’s housing stock is also aging. The average “remaining useful life” of Canadian homes dropped to 58.9%, meaning that homes are now, on average, just over halfway through their expected lifespan.

Single-family homes experienced the most significant drop in remaining life, while newer apartment buildings, semi-detached, and row homes helped boost this measure in several regions.

Scotiabank prévoit désormais trois baisses de taux de la Banque du Canada en 2026 face aux pressions commerciales croissantes

Wed, 30 Apr 2025 22:29:43 GMT

Scotiabank a révisé ses prévisions en matière de taux d’intérêt, anticipant désormais que la Banque du Canada (BdC) procédera à trois baisses de taux en 2026, alors que l’économie mondiale subit les conséquences de l’intensification des politiques commerciales américaines.

Un changement de cap

Cette nouvelle prévision rompt avec la position de longue date de Scotiabank, selon laquelle la BdC avait atteint son taux terminal de 2,75 % et le maintiendrait sur l’ensemble de l’horizon prévisionnel. Désormais, les économistes de la banque jugent que les perspectives de croissance se détériorent rapidement, en grande partie à cause d’une « escalade dramatique de la guerre commerciale des États-Unis ».

Bien que le Canada ait pour l’instant échappé aux tarifs les plus sévères, le ralentissement de la croissance américaine et la baisse des prix des matières premières commencent déjà à peser.

Des tensions économiques des deux côtés de la frontière

Scotiabank avertit que les risques économiques s’accentuent tant au Canada qu’aux États-Unis. Chez nos voisins du sud, les tarifs douaniers atteignant des niveaux inédits depuis un siècle provoquent déjà un ralentissement significatif de l’activité, qui devrait se prolonger jusqu’en 2026.

Même si les droits sur les produits canadiens n’ont pas beaucoup évolué depuis mars, l’impact économique global est de plus en plus perceptible.

Le rapport indique aussi que la Réserve fédérale devrait maintenir son taux directeur inchangé jusqu’à la fin de l’année, en raison des effets inflationnistes de ses politiques commerciales. La BdC, pour sa part, est également attendue sur pause jusqu’à la fin de 2025 — mais ce scénario pourrait changer selon l’évolution de l’inflation et de la croissance.

Le risque de récession reste élevé

Contrairement à Oxford Economics, Scotiabank n’a pas pour scénario de base une récession, mais admet que l’économie pourrait facilement basculer. « Il ne fait aucun doute que les économies flirteront avec la récession en raison des tarifs douaniers et de l’incertitude qu’ils engendrent », préviennent les économistes.

Pour le Canada, Scotiabank prévoit désormais une croissance du PIB limitée à 0,7 % en 2026, avec un taux de chômage atteignant 7,2 %, signe d’une reprise économique laborieuse.

Des baisses de taux attendues, mais pas avant 2026

Malgré ce ralentissement, Scotiabank s’attend à ce que la BdC maintienne ses taux inchangés jusqu’à la fin de 2025, avant d’amorcer une série de baisses en 2026. Son scénario de base prévoit une réduction de 75 points de base l’an prochain, afin de soutenir une reprise encore fragile.

Cette perspective tranche avec celle d’autres grandes banques canadiennes. BMO, TD et CIBC s’attendent à de nouvelles baisses de taux dès cette année, suivies d’une pause. De leur côté, la Banque Nationale et RBC prévoient deux ou trois baisses en 2025, avant une ou deux hausses en 2026, à mesure que l’économie s’améliore

L’inflation complique la donne

Même avec des baisses de taux attendues en 2026, Scotiabank souligne que l’inflation m restera un défi majeur. Les tarifs douaniers gonflent les prix, et il existe un risque que ces hausses ponctuelles deviennent durables.

“Il sera difficile pour les banques centrales, y compris celle du Canada, de faire en sorte que les chocs tarifaires ponctuels ne provoquent pas une inflation persistante”, prévient le rapport.

Malgré ces risques, la banque s’attend toujours à un ralentissement graduel de l’inflation, avec une croissance de l’IPC passant de 2,3 % en 2025 à 2,1 % en 2026 — soit proche de la cible de 2 % de la BdC.

Une grande incertitude demeure

Scotiabank insiste sur le fait que ses prévisions pourraient changer rapidement. Si les tensions commerciales s’apaisent, une reprise économique marquée pourrait survenir dès le second semestre de l’année. Mais en cas d’escalade du conflit et de hausse supplémentaire des tarifs, “les perspectives économiques seraient nettement plus sombres”, conclut le rapport.

Scotiabank Now Predicts Three Bank of Canada Rate Cuts in 2026 Amid Rising Trade Pressures

Wed, 30 Apr 2025 22:29:42 GMT

Scotiabank has updated its interest rate outlook, now projecting the Bank of Canada (BoC) will implement three rate cuts in 2026, as global economic conditions deteriorate under intensifying U.S. trade policies.

A Shift in Forecast

This marks a reversal from Scotiabank’s previous stance, which anticipated the BoC holding its policy rate steady at 2.75% through the forecast period. The bank now sees worsening economic growth—largely due to what it calls a “dramatic escalation of America’s war on trade.”

Although Canada has avoided the brunt of new tariffs, the economic fallout from slower U.S. growth and weaker commodity prices is already having an impact.

Cross-Border Economic Strain

Scotiabank warns that both the U.S. and Canadian economies are increasingly vulnerable. In the U.S., unprecedented tariffs are already slowing activity “in a material way,” with effects expected to persist into next year. While tariffs on Canadian exports haven’t shifted since March, the broader economic drag is becoming more apparent.

The report also notes that the Federal Reserve is now expected to keep its policy rate unchanged for the rest of 2025 due to the inflationary impact of trade measures. The BoC, similarly, is projected to stay on hold for the rest of this year—though Scotiabank acknowledges that could change depending on how inflation and growth evolve.

Recession Still a Risk

While Scotiabank stops short of forecasting a recession—unlike Oxford Economics—it concedes that it's a close call. “There is no doubt that economies will flirt with recession owing to the tariffs and associated uncertainty,” the economists caution.

For Canada, Scotiabank now projects GDP growth to slow to just 0.7% in 2026, with the unemployment rate climbing to 7.2% as economic momentum weakens.

Rate Cuts Delayed Until 2026

Despite the headwinds, Scotiabank expects the BoC to keep rates steady through 2025, with cuts beginning next year. Their base case calls for three cuts totaling 75 basis points in 2026 to help support a fragile recovery.

This forecast diverges from other major banks. BMO, TD, and CIBC foresee rate cutsn continuing this year, followed by a pause. Meanwhile, National Bank and RBC anticipate modest easing in 2025, followed by one or two hikes in 2026 as conditions improve.

Inflation Complicates the Outlook

Even with rate cuts expected in 2026, Scotiabank emphasizes that inflation will remain a major challenge. Tariffs are pushing up prices, and there’s a risk that these cost pressures could become entrenched.

“It will be challenging for central banks, including Canada’s, to ensure that the one-off nature of tariff shocks does not lead to rising inflation,” the report warns. Still, the bank sees inflation gradually trending lower, forecasting CPI growth to decline from 2.3% in 2025 to 2.1% in 2026—just above the BoC’s 2% target.

Uncertainty Remains High

Scotiabank underscores that its forecast could shift quickly. A de-escalation in trade tensions could trigger a faster recovery later this year. But if the trade war intensifies and tariffs rise further, “the economic outlook would be significantly worse,” the report concludes

Liberal Election Victory: What It Means for Canada’s Economy and Policy Direction

Wed, 30 Apr 2025 22:29:40 GMT

The Liberal Party, now led by Mark Carney, has won a fourth consecutive term in the recent federal election, securing a minority government with 168 seats—just four short of a majority. The party will need continued support from the NDP or Bloc Québécois to pass

legislation.

Leadership Change, Policy Shifts

While the party balance remains largely unchanged, Carney’s leadership signals a pivot in key policy areas, especially fiscal and housing policy.

Fiscal Outlook: Big Stimulus, Bigger Deficits

The Liberals plan to inject $77 billion in new spending over the next four years, representing 2.5% of GDP in 2024, according to Oxford Economics. The focus will be on defence, infrastructure, and housing, along with personal and corporate tax cuts.

The Parliamentary Budget Officer projects a federal deficit of $62.3 billion (2% of GDP) in 2025–26, up from a baseline of $46.8 billion (1.5% of GDP). CIBC’s Avery Shenfeld warns the actual deficit could be even higher if economic growth falls short, noting, “Odds of the

deficit topping 2% of GDP are likely more material than an undershoot.”

Economic Outlook: Stimulus Eases, but Can’t Avert Recession

While the planned stimulus offers some buffer, economists expect only a modest impact. Oxford Economics estimates the measures will boost GDP growth by 0.2 percentage points in 2025 and 0.6 in 2026. However, a mild recession is still expected to begin in the second quarter of this year.

BMO’s Robert Kavcic calculates the net stimulus at around 0.5% of GDP in 2025/26, even factoring in retaliatory tariffs. He cautions, though, that downside risks to the fiscal outlook remain if the economy underperforms.

Housing Policy: Affordability and Supply in Focus

The Liberals are promising several housing initiatives to tackle affordability and increase supply. Key measures include:

• GST removal on new homes under $1 million for first-time buyers

• $25 billion i n financing for affordable housing development

• A 1% tax cut to the lowest federal income bracket

• Reversal of the recent increase to the capital gains inclusion rate

Many of these policies enjoy cross-party support, particularly the GST exemption and large-scale infrastructure investment.

Climate and Carbon Policy: Shifting Gears

The Liberals plan to scrap the consumer carbon tax but maintain pricing for large emitters. They also propose import tariffs on goods from countries lacking comparable climate policies .

Interest Rates and Market Reaction

With significant fiscal stimulus on the horizon, the Bank of Canada is expected to hold off on aggressive rate cuts. Oxford Economics notes that government spending is "doing most of the heavy lifting," potentially limiting the need for monetary easing.

Still, rate cuts are likely. BMO projects a 75-basis-point reduction by year-end, while markets anticipate closer to 50. The upcoming federal budget will be key in shaping the Bank’s next move. Markets were largely unmoved by the election result. The Canadian dollar and bond yields held steady, with investors now watching the budget and U.S. trade negotiations for the next major signal.

Victoire électorale des libéraux : Ce que cela signifie pour l'économie et l'orientation politique du Canada

Wed, 30 Apr 2025 14:00:54 GMT

Le Parti libéral, désormais dirigé par Mark Carney, a remporté un quatrième mandat consécutif lors des récentes élections fédérales, formant un gouvernement minoritaire avec 168 sièges — à seulement quatre sièges de la majorité. Le parti devra donc continuer de compter sur l’appui du NPD ou du Bloc Québécois pour faire adopter ses projets de loi.

Changement de direction, nouvelles orientations politiques

Même si l’équilibre des forces à la Chambre reste largement inchangé, la prise de pouvoir de Carney marque un virage dans plusieurs domaines clés, notamment en matière de politique budgétaire et de logement.

Perspectives budgétaires : de grands stimulants, de plus grands déficits

Les libéraux prévoient des dépenses nouvelles de 77 milliards de dollars sur les quatre prochaines années, soit 2,5 % du PIB en 2024, selon Oxford Economics. Les fonds seront principalement dirigés vers la défense, les infrastructures et le logement, accompagnés de baisses d’impôt pour les particuliers et les entreprises.

Le directeur parlementaire du budget anticipe un déficit fédéral de 62,3 milliards de dollars (2 % du PIB) en 2025-2026, en hausse par rapport à une prévision de base de 46,8 milliards (1,5 % du PIB). Avery Shenfeld, de la CIBC, prévient que ce déficit pourrait être encore plus élevé si la croissance économique déçoit, notant que « la probabilité que le déficit dépasse 2 % du PIB est plus importante que celle d’un déficit moindre. »

Perspectives économiques : un stimulant limité, une récession toujours probable

Bien que les mesures prévues offrent un certain coussin, les économistes n’anticipent qu’un impact modeste. Oxford Economics estime que le plan devrait augmenter la croissance du PIB de 0,2 point en 2025 et de 0,6 point en 2026. Néanmoins, une légère récession est toujours attendue dès le deuxième trimestre de cette année.

Robert Kavcic, de la BMO, évalue le stimulant net à environ 0,5 % du PIB en 2025-2026, même en tenant compte de possibles représailles commerciales. Il souligne toutefois que des risques à la baisse persistent si l’économie sous-performe.

Politique du logement : accessibilité et offre au cœur des priorités

Les libéraux promettent plusieurs initiatives pour améliorer l’accessibilité et augmenter l’offre de logements. Parmi les mesures phares :

Suppression de la TPS sur les maisons neuves de moins de 1 million $ pour les premiers acheteurs
25 milliards $ de financement pour le développement de logements abordables
Réduction de 1 % du premier palier de l’impôt fédéral sur le revenu
Annulation de la récente hausse du taux d’inclusion des gains en capital

Beaucoup de ces mesures bénéficient d’un soutien multipartite, notamment l’exonération de la TPS et les investissements massifs en infrastructures.

Politique climatique et carbone : changement de cap

Les libéraux prévoient d’abolir la taxe carbone pour les consommateurs tout en maintenant les mécanismes de tarification pour les grands émetteurs. Ils proposent aussi des tarifs d’importation sur les produits provenant de pays n’ayant pas de politiques climatiques comparables.

Taux d’intérêt et réaction des marchés

Avec un important plan de relance en préparation, la Banque du Canada devrait s’abstenir de réduire agressivement ses taux. Oxford Economics souligne que les dépenses publiques « assurent l’essentiel du soutien », réduisant ainsi la nécessité d’un assouplissement monétaire marqué.

Des baisses de taux restent toutefois probables. La BMO prévoit une réduction de 75 points de base d’ici la fin de l’année, tandis que les marchés en anticipent environ 50. Le prochain budget fédéral sera crucial pour orienter la décision de la Banque. Les marchés ont peu réagi au résultat de l’élection. Le dollar canadien et les rendements obligataires sont restés stables, les investisseurs tournant désormais leur attention vers le budget et les négociations commerciales avec les États-Unis.

Le gouvernement fédéral reporte l’augmentation de l’impôt sur les gains en capital à 2026

Thu, 27 Feb 2025 16:53:50 GMT

Le gouvernement fédéral a annoncé un report de l’augmentation prévue de l’impôt sur les gains en capital, repoussant la date de mise en œuvre du 25 juin 2024 au 1er janvier 2026.

Le ministre des Finances, Dominic LeBlanc, a fait cette annonce aujourd’hui, invoquant la nécessité d’apporter plus de certitude aux contribuables et aux entreprises avant la prochaine saison fiscale.

L’augmentation proposée ferait passer le taux d’inclusion des gains en capital—la portion des gains imposable—de 50 % à 66,7 % pour les particuliers réalisant plus de 250 000 $ de gains en capital annuels, ainsi que pour les entreprises et la plupart des fiducies.

Initialement introduit dans le budget 2024, ce changement n’avait pas encore été légiféré lorsque le Parlement a été prorogé plus tôt cette année, laissant son avenir incertain. Avec des élections fédérales prévues plus tard cette année, un changement de gouvernement pourrait entraîner l’abandon total de cette mesure.

Le ministre LeBlanc a souligné que cette décision de report visait à assurer une certaine stabilité.

"Étant donné le contexte actuel, notre gouvernement a estimé qu’il s’agissait de la décision responsable à prendre", a-t-il déclaré, réaffirmant l’engagement du gouvernement à dialoguer avec les Canadiens sur les politiques fiscales favorisant la croissance économique.

Bien que ce report apporte de la clarté aux contribuables, il pourrait également affecter les budgets fédéral et provinciaux en retardant les recettes attendues de cette hausse d’impôt et en compliquant l’atteinte des objectifs budgétaires à court terme.

Les exemptions et mesures connexes maintenues

Malgré le report de la hausse de l’impôt sur les gains en capital, plusieurs mesures associées entreront en vigueur comme prévu :

Exonération pour résidence principale : Aucun impôt sur les gains en capital lors de la vente d’une résidence principale, garantissant ainsi l’exonération des bénéfices.
Seuil annuel de 250 000 $ (en vigueur le 1er janvier 2026) : Les particuliers réalisant des gains inférieurs à ce montant continueront de bénéficier du taux d’inclusion de 50 %. Par exemple, un couple vendant un chalet avec un gain de 500 000 $ ne paiera pas d’impôt supplémentaire.
Augmentation de l’exonération cumulative des gains en capital (en vigueur le 25 juin 2024) : Cette exonération passe à 1,25 million $, réduisant l’impôt sur les actions de petites entreprises et les propriétés agricoles ou de pêche pour les Canadiens ayant des gains admissibles inférieurs à 2,25 millions $.
Incitatif pour les entrepreneurs canadiens (en vigueur en 2025) : Réduction du taux d’inclusion à un tiers pour un maximum de 2 millions $ de gains admissibles, avec une augmentation progressive jusqu’à 2 millions $ d’ici 2029. Les entrepreneurs pourraient ainsi payer moins d’impôts sur jusqu’à 6,25 millions $ de gains.

Bien que l’augmentation de l’impôt sur les gains en capital soit reportée, ces mesures visent à concilier équité fiscale et incitation à l’investissement, tout en garantissant un soutien continu aux petites entreprises et aux investisseurs individuels.

Federal Government Postpones Capital Gains Tax Increase to 2026

Thu, 27 Feb 2025 16:51:15 GMT

The federal government has announced a delay in its planned capital gains tax increase, moving the implementation date from June 25, 2024, to January 1, 2026.

Finance Minister Dominic LeBlanc made the announcement today, citing the need to provide taxpayers and business owners with greater certainty ahead of the upcoming tax season.

The proposed increase would raise the capital gains inclusion rate—the portion of gains subject to tax—from 50% to 66.7% for individuals earning over $250,000 in annual capital gains, as well as for corporations and most trusts.

Originally introduced in Budget 2024, the change had not yet been legislated when Parliament was prorogued earlier this year, leaving its fate uncertain. With a federal election expected later this year, a potential change in government could result in the proposal being scrapped entirely.

Minister LeBlanc emphasized that the decision to delay was made in the interest of stability.

“Given the current context, our government felt this was the responsible course of action,” he stated, reaffirming the government's commitment to engaging with Canadians on fiscal policies that support economic growth.

While the delay provides clarity for taxpayers, it could also impact both federal and provincial budgets, postponing anticipated revenue from the tax increase and affecting short-term fiscal targets.

Exemptions and Related Measures Proceed as Planned

Despite the postponement of the tax hike, several related measures will move forward on schedule. These include:

Principal Residence Exemption: No capital gains tax on the sale of a primary home, ensuring profits remain tax-free.
$250,000 Annual Threshold (Effective January 1, 2026): Individuals with gains below this amount will continue to benefit from the 50% inclusion rate. For example, a couple selling a cottage with a $500,000 gain would not face additional taxes.
Lifetime Capital Gains Exemption Increase (Effective June 25, 2024): The exemption rises to $1.25 million, reducing taxes on small business shares and farming/fishing properties for those with eligible gains under $2.25 million.
Canadian Entrepreneurs’ Incentive (Effective 2025): Lowers the inclusion rate to one-third for up to $2 million in eligible gains, increasing annually to $2 million by 2029. Entrepreneurs could pay reduced taxes on up to $6.25 million in gains.

While the capital gains tax increase has been deferred, these measures are intended to balance tax fairness with investment incentives, ensuring continued support for small businesses and individual investors.

Renouvellements d’hypothèque en 2025 : Ce que vous devez savoir

Thu, 27 Feb 2025 16:12:26 GMT

Des millions de Canadiens renouvelleront leur hypothèque en 2025, passant souvent de taux historiquement bas. Avec des taux ayant doublé depuis 2020, cette transition pourrait entraîner un choc de paiement. Toutefois, la forte concurrence entre les prêteurs offre des opportunités pour obtenir de meilleures offres.

Perspectives des taux d’intérêt

La Banque du Canada a récemment réduit son taux directeur de 0,25 % à 3 %, laissant entrevoir d’autres baisses possibles. Si cette tendance se poursuit, les taux hypothécaires variables pourraient chuter, tandis que les taux fixes suivraient la baisse des obligations.

Pourquoi 2025 est une année unique

Plus de 1,2 million d’hypothèques, représentant près de 590 milliards de dollars, arrivent à échéance. La plupart des emprunteurs avaient initialement des taux entre 1 % et 2,5 %, alors que les taux actuels se situent entre 4 % et 6 %, posant des problèmes d’accessibilité financière.

Comment les prêteurs rivalisent

Grandes banques : Offrent l’alignement des taux, des offres groupées et des services numériques améliorés.
nesto : Plus grand prêteur numérique du Canada, proposant des taux 10 à 40 points de base inférieurs à ceux des banques, permettant aux emprunteurs d’économiser des milliers de dollars.

Économies potentielles

Une réduction de 40 points de base peut permettre d’économiser des milliers de dollars sur une hypothèque. Pour un prêt de 500 000 $, les taux plus bas de nesto pourraient générer plus de 11 700 $ d’économies par rapport aux grandes banques.

Comment obtenir le meilleur taux de renouvellement

Anticipez: Verrouillez un taux avantageux jusqu’à 150 jours à l’avance.
Comparez les offres: Ne prenez pas la première offre, examinez les options des banques, courtiers et prêteurs numériques.
Taux fixe ou variable: Les taux fixes offrent une stabilité, tandis que les taux variables pourraient baisser avec d’autres réductions de la Banque du Canada.
Négociez et profitez des incitations: Demandez un alignement des taux, des offres de remboursement en argent et explorez les exemptions aux tests de résistance.

Impact économique sur les hypothèques

Les tensions commerciales entre les États-Unis et le Canada pourraient influencer davantage les taux, entraînant des réductions supplémentaires de la Banque du Canada.

Conclusion

Avec une concurrence accrue, les propriétaires ont un fort pouvoir de négociation en 2025. Comparer les offres peut permettre des économies importantes. Vérifiez dès maintenant les taux pour obtenir la meilleure offre.

Mortgage Renewals in 2025: What You Need to Know

Thu, 27 Feb 2025 16:09:41 GMT

Millions of Canadians will renew their mortgages in 2025, many transitioning from historic low rates. With rates now doubled since 2020, this shift may cause payment shock. However, aggressive competition among lenders presents opportunities for better deals.

Interest Rate Outlook

The Bank of Canada recently cut its key rate by 0.25% to 3%, signaling potential future cuts. If this trend continues, variable mortgage rates may drop, while fixed rates could decline alongside bond yields.

Why 2025 Is Unique

Over 1.2 million mortgages—worth nearly $590 billion—are up for renewal. Most borrowers originally locked in rates between 1–2.5%, while current rates stand at 4–6%, raising affordability concerns.

How Lenders Are Competing

Big Banks: Offering rate-matching, bundling products, and expanding digital services.
nesto: Canada’s largest digital lender, offering rates 10–40 basis points lower than banks, saving borrowers thousands.

Potential Savings

A 40-basis-point reduction could save thousands over a mortgage term. On a $500,000 mortgage, nesto’s lower rates could mean over $11,700 in savings versus big banks.

How to Get the Best Renewal Rate

Start Early: Lock in a low rate up to 150 days in advance.
Compare Rates: Never accept the first offer; explore options from banks, brokers, and digital lenders.
Fixed vs. Variable: Fixed rates offer stability; variable rates may drop with further BoC cuts.
Negotiate & Leverage Incentives: Request rate matching, cashback deals, and explore stress test exemptions.

Economic Impact on Mortgages

Potential US-Canada trade tensions could impact rates further, leading to additional BoC cuts.

Bottom Line

With heightened competition, homeowners have leverage in 2025’s renewal wave. Shopping around can secure significant savings. Compare rates now to ensure the best deal.

Tendances du marché immobilier canadien en 2024 : L’accessibilité au premier plan

Wed, 22 Jan 2025 14:31:46 GMT

En 2023, l’Ontario dominait les recherches immobilières au Canada, mais l’année dernière a vu un glissement vers des régions plus abordables comme l’Alberta, selon Zoocasa. Des villes comme Edmonton et Calgary ont gagné en popularité grâce à leurs coûts de logement plus faibles et à leurs frais de subsistance réduits.

Cette tendance se reflète dans les cinq villes les plus recherchées au Canada en 2024 : Toronto, Edmonton, Calgary, Mississauga et Vancouver.

Toronto et Vancouver dominent le marché

Toronto reste en tête, avec des loyers moyens pour un appartement d'une chambre à 2 374 $ et des prix de maisons atteignant 1 061 700 $. Vancouver suit de près, affichant les loyers moyens les plus élevés du Canada à 2 534 $ et des prix de maisons moyens à 1 172 100 $.

Mississauga demeure une option privilégiée pour ceux cherchant la proximité de Toronto, offrant des loyers légèrement plus abordables à 2 279 $.

Le marché immobilier en Ontario

Le marché immobilier de l’Ontario reste dominant, soutenu par sa densité de population et ses opportunités économiques. Les principales villes comprennent :

Hamilton : Située à une heure à l’ouest de Toronto, elle attire les primo-accédants grâce à ses prix de logements et loyers relativement abordables.
Oshawa : Réputée pour ses copropriétés en rangée économiques, Oshawa séduit les acheteurs soucieux de leur budget tout en offrant un accès facile à Toronto.
Ottawa : La capitale du Canada offre un marché de l’emploi stable, une qualité de vie élevée et des logements plus abordables que ceux de Toronto. Sa proximité avec les lacs pittoresques du Québec en fait également une destination prisée pour les propriétés de villégiature.

L’Alberta : Une alternative abordable

Face à l’augmentation du coût de la vie, les villes de l’Alberta offrent des options pratiques pour les acheteurs et les locataires :

Calgary : Alliant commodités urbaines et aventures en plein air, Calgary propose des loyers moyens pour un appartement d'une chambre à 1 634 $ et des prix de maisons à 575 600 $. C’est un choix attrayant pour les familles et les jeunes professionnels.
Edmonton : Reconnue pour son accessibilité, Edmonton offre des loyers moyens à 1 355 $ et des prix de maisons à 395 400 $, ce qui en fait l’une des métropoles les plus économiques du Canada. Son économie robuste et son coût de la vie bas attirent les investisseurs et les primo-accédants.

Qui stimule le marché ?

Deux groupes démographiques façonnent le marché immobilier canadien :

Jeunes professionnels et primo-accédants (25-34 ans) : Ils privilégient l’accessibilité et la commodité urbaine, se tournant souvent vers des marchés plus économiques comme l’Alberta.
Acheteurs de mi-parcours (45-64 ans) : Ce groupe se concentre sur la réduction de la taille de leur logement ou l’aide à leurs enfants pour acquérir une propriété.

Alors que l’accessibilité devient un enjeu central, des régions comme l’Alberta gagnent en attrait, redéfinissant le paysage immobilier canadien.

Canada’s 2024 Housing Trends: Affordability Takes the Lead

Wed, 22 Jan 2025 14:18:24 GMT

In 2023, Ontario dominated Canada’s housing market searches, but last year saw a shift towards more affordable regions like Alberta, according to Zoocasa. Cities such as Edmonton and Calgary gained attention for their lower housing costs and reduced living expenses.

This trend is reflected in Canada’s top five most-searched cities in 2024: Toronto, Edmonton, Calgary, Mississauga, and Vancouver.

Toronto and Vancouver Lead the Market

Toronto continues to top the charts, with one-bedroom rents averaging $2,374 and home prices reaching $1,061,700. Vancouver follows closely, boasting Canada’s highest average rents at $2,534 and home prices averaging $1,172,100.

Mississauga remains a key choice for those seeking proximity to Toronto, offering slightly more affordable rents at $2,279.

Ontario’s Housing Landscape

Ontario’s real estate market remains dominant, driven by population density and economic opportunities. Key cities include:

Hamilton : Located an hour west of Toronto, it attracts first-time buyers with its relatively affordable home prices and rents.
Oshawa : Known for its budget-friendly condo townhouses, Oshawa appeals to cost-conscious buyers seeking easy access to Toronto.
Ottawa : Canada’s capital offers a stable job market, high quality of life, and housing more affordable than Toronto. Its proximity to Quebec’s lakes also makes it a popular destination for cottage properties.
Alberta : An Affordable Alternative

With rising living costs, Alberta’s cities offer practical options for buyers and renters:

Calgary : Combining urban amenities with outdoor adventures, Calgary features one-bedroom rents averaging $1,634 and home prices at $575,600. It’s an attractive choice for families and young professionals.
Edmonton : Known for its affordability, Edmonton offers one-bedroom rents at $1,355 on average and home prices of $395,400, making it one of the most cost-effective urban centers in Canada. Its strong economy and lower cost of living draw investors and first-time buyers alike.

Who’s Driving the Market?

Two key demographics are shaping Canada’s housing market:

Young Professionals and First-Time Buyers (25-34): They prioritize affordability and urban convenience, often opting for more economical markets like Alberta.
Mid-Life Buyers (45-64): This group is focused on downsizing or assisting their children with housing costs.

As affordability takes center stage, regions like Alberta are becoming increasingly attractive, reshaping Canada’s housing landscape.

Les loyers moyens au Canada atteignent leur niveau le plus bas en plus d’un an

Wed, 22 Jan 2025 13:58:46 GMT

Le loyer moyen demandé au Canada a chuté à 2 109 $ en décembre, atteignant son niveau le plus bas depuis 17 mois, selon un rapport de Rentals.ca et Urbanation.

Les loyers ont diminué de 3,2 % par rapport à décembre de l’année précédente, marquant le cinquième mois consécutif de baisse. Cette tendance à la baisse intervient après des années de forte augmentation des loyers, avec une hausse de 8,6 % en 2023 et une augmentation encore plus marquée de 12,1 % en 2022. Malgré cette récente diminution, les loyers moyens restent 16,8 % plus élevés qu’il y a cinq ans.

Shaun Hildebrand, président d’Urbanation, attribue le ralentissement du marché locatif à plusieurs facteurs, notamment un nombre record de nouvelles constructions d’appartements, un ralentissement de la croissance démographique et des défis économiques en 2024.

« Le marché locatif s’est assoupli dans la plupart des régions du pays l’année dernière », a déclaré Hildebrand dans le rapport. Il a également noté que, bien que les loyers puissent continuer à baisser en 2025, ces diminutions devraient être temporaires et limitées.

Les perspectives à long terme suggèrent que les loyers repartiront à la hausse en raison d’un déficit chronique de logements locatifs au Canada. Hildebrand a souligné que le ralentissement actuel de la construction risque de restreindre l’offre, ce qui entraînera une accélération des loyers à l’avenir.

Cette récente tendance offre un répit temporaire pour les locataires, mais elle met en lumière les défis persistants liés à l’accessibilité et à la pénurie de logements sur le marché locatif canadien.

La baisse des loyers concentrée en Ontario

L’Ontario a enregistré la plus forte baisse des loyers l’année dernière, avec une diminution moyenne de 4,7 % des loyers des appartements, atteignant 2 332 $. Ce recul marque une inversion marquée par rapport à l’augmentation de 3,7 % observée en 2023, illustrant la rapidité avec laquelle les conditions du marché peuvent changer. Malgré cette baisse, l’Ontario reste l’une des provinces les plus chères pour les locataires, derrière la Colombie-Britannique.

En Colombie-Britannique, les loyers ont légèrement diminué de 0,5 %, atteignant en moyenne 2 487 $. Cela représente la deuxième année consécutive de baisse, après une diminution de 1,4 % en 2023. Malgré ces réductions, la Colombie-Britannique et l’Ontario restent en tête des provinces les plus coûteuses pour les locataires.

À l’inverse, le Manitoba s’est imposé comme le leader de la croissance des loyers en 2024. La province a enregistré une augmentation de 5 %, atteignant une moyenne de 1 618 $, un résultat qui reflète de près la hausse de 4,9 % enregistrée en 2023.

L’Alberta, quant à elle, a connu le ralentissement de croissance le plus marqué. Après une augmentation spectaculaire des loyers de 15,6 % en 2023, le rythme a considérablement ralenti, avec une hausse de seulement 1,6 % en 2024. En décembre, le loyer moyen en Alberta s’élevait à 1 718 $.

Ces différences régionales mettent en lumière la variabilité des tendances du marché locatif à travers le Canada, influencées par les conditions locales, la dynamique de l’offre et les facteurs économiques.

Voici un aperçu des augmentations annuelles des loyers dans certains des principaux marchés du pays :

Average Rents Across Canada Drop to Lowest Level in Over a Year

Wed, 22 Jan 2025 13:55:25 GMT

The average asking rent across Canada fell to $2,109 in December, reaching its lowest level in 17 months, according to a report by Rentals.ca and Urbanation.

Rents have decreased by 3.2% compared to December of the previous year, marking the fifth consecutive month of decline. This cooling trend comes after years of rapid rent growth, with rates climbing by 8.6% in 2023 and an even sharper 12.1% in 2022. Despite the recent drop, average rents remain 16.8% higher than they were five years ago.

Shaun Hildebrand, president of Urbanation, cites several factors behind the rental market's slowdown, including a record number of apartment completions, slower population growth, and economic challenges in 2024.

"The rental market softened across most parts of the country last year," Hildebrand stated in the report. He also noted that while rents may continue to decrease in 2025, the declines are likely to be temporary and minimal.

The long-term outlook suggests upward pressure on rents will return due to a chronic undersupply of rental housing in Canada. Hildebrand emphasized that the current slowdown in construction will likely tighten supply, leading to accelerating rents in the future.

This recent trend offers a brief reprieve for renters, but it underscores the ongoing challenges posed by housing affordability and supply constraints in the Canadian rental market.

Rent Price Declines Concentrated in Ontario

Ontario experienced the largest drop in rental prices last year, with average apartment rents falling by 4.7% to $2,332. This marks a sharp reversal from the 3.7% increase seen in 2023, highlighting how quickly market conditions can shift. Despite the decline, Ontario remains one of the most expensive provinces to rent in, second only to British Columbia.

In British Columbia, rents dipped slightly by 0.5%, settling at an average of $2,487. This represents the second consecutive year of decreases, following a 1.4% drop in 2023. Even with these reductions, B.C. and Ontario continue to dominate as the priciest provinces for renters.

Conversely, Manitoba emerged as the leader in rent price growth in 2024. The province saw rents rise by 5% to an average of $1,618, closely mirroring the 4.9% increase recorded in 2023.

Alberta, on the other hand, experienced the most significant cooling in growth. After rents surged by 15.6% in 2023, the pace slowed considerably, with rents increasing by just 1.6% in 2024. By December, the average rent in Alberta reached $1,718.

These regional differences underscore the variability of rental market trends across Canada, shaped by local market conditions, supply dynamics, and economic factors.

Here’s a look at the year-over-year rent increases in some of the country’s key markets:

Un prêt hypothécaire de 30 ans sans hausse des taux : le modèle américain peut-il fonctionner au Canada ?

Fri, 27 Dec 2024 16:45:13 GMT

Imaginez acheter une maison et verrouiller un taux d'intérêt unique pendant 30 ans, avec des paiements constants et sans pénalités majeures en cas de remboursement anticipé. Si les taux baissent, vous pourriez refinancer pour réduire vos paiements mensuels. C’est le modèle américain du prêt hypothécaire fixe sur 30 ans, un système que le gouvernement canadien envisage d’adopter pour le marché immobilier, comme mentionné dans l’énoncé économique de l’automne.

Aux États-Unis, ce modèle est soutenu par des organismes publics tels que Fannie Mae et Freddie Mac, qui achètent les prêts hypothécaires aux prêteurs et les transforment en titres financiers. Ce système libère des capitaux, permettant aux banques de proposer des termes hypothécaires plus longs et stables. Le Canada ne dispose pas d’un tel mécanisme, obligeant les prêteurs à renégocier les conditions tous les quelques années, ce qui entraîne des termes fixes plus courts, généralement autour de cinq ans.

Adopter le modèle américain au Canada entraînerait probablement des taux d'intérêt plus élevés en raison des risques supplémentaires pour les prêteurs. Sans un soutien gouvernemental similaire à celui des États-Unis, les prêteurs canadiens devraient imposer une prime pour compenser l’incertitude liée aux taux d’intérêt à long terme et à la stabilité des emprunteurs.

Bien que les prêts hypothécaires de 30 ans offrent une stabilité, les termes plus courts au Canada sont souvent assortis de taux plus bas, les rendant plus abordables. Ces renouvellements fréquents permettent également aux propriétaires de profiter des améliorations des conditions du marché, offrant une flexibilité qui pourrait être perdue avec des termes plus longs.

Les experts estiment que, bien qu’attrayants, les prêts hypothécaires de 30 ans seraient coûteux au Canada et n’amélioreraient pas nécessairement l’accessibilité financière. Pour l’instant, le système canadien équilibre les besoins des consommateurs et la stabilité de l’industrie.

A 30-year mortgage with no rate hikes: Can the U.S. model work in Canada?

Fri, 27 Dec 2024 16:42:40 GMT

Imagine buying a house and locking in a single interest rate for 30 years, keeping payments steady with no major penalties for early repayment. If rates drop, you could refinance to lower your monthly payments. This is the U.S. 30-year fixed mortgage model, a system the Canadian government is exploring for its housing market, as mentioned in the recent fall economic statement.

In the U.S., this model is supported by government-backed entities like Fannie Mae and Freddie Mac, which buy mortgages from lenders and turn them into securities. This system frees up capital, allowing banks to offer longer, stable mortgage terms. Canada lacks such a system, requiring lenders to renegotiate terms every few years, resulting in shorter fixed-rate terms, typically around five years.

Adopting the U.S. model in Canada would likely lead to higher interest rates due to the additional risk lenders face. Without government support similar to the U.S. system, Canadian lenders would need to charge a premium to cover the uncertainty of long-term interest rates and borrower stability.

While 30-year mortgages provide stability, Canadian shorter terms often come with lower rates, making them more affordable. These frequent renewals also allow homeowners to adjust to better market conditions, offering flexibility that might be lost with longer terms.

Experts argue that, while appealing, 30-year mortgages would be costly in Canada and might not increase affordability. For now, Canada’s system balances consumer needs with industry stability.

De nouvelles règles en matière de prêts hypothécaires sont entrées en vigueur à la mi-décembre, et d'autres changements sont attendus prochainement.

Fri, 27 Dec 2024 16:36:38 GMT

Deux réformes importantes des prêts hypothécaires entrent en vigueur aujourd'hui, le 15 décembre, afin d'améliorer l'accessibilité du logement et d'alléger la pression financière.Il s'agit d'un élargissement de l'amortissement sur 30 ans et d'un relèvement du plafond des prêts hypothécaires assurés.

Aperçu des nouvelles règles

Augmentation du plafond des prêts hypothécaires assurés : Le plafond passe de 1 million à 1,5 million de dollars, ce qui permet aux acheteurs des marchés à coûts élevés comme Toronto et Vancouver de se qualifier pour des mises de fonds moins importantes.
Élargissement de l'amortissement sur 30 ans : Disponible pour les acheteurs d'une première maison et les nouvelles constructions avec un ratio prêt-valeur de 80 % ou plus.

Programmes existants soutenant les acheteurs

Ces réformes complètent les initiatives existantes :

Compte d'épargne libre d'impôt pour l'achat d'une première propriété (CELIAPP) : Épargne déductible de l'impôt jusqu'à 8 000 $ par an et 40 000 $ à vie pour les acheteurs d'une première propriété.

Régime d'accession à la propriété (RAP) : Retraits sans impôt d’un REER allant jusqu’à 60 000 $ par individu pour une mise de fonds.

Autres mesures de soutien : Remboursements de la taxe de transfert foncier, crédit d’impôt bonifié pour les acheteurs d’une première propriété et remboursements de la TPS/TVH pour les nouvelles constructions.

Initiatives du côté de l'offre

Le gouvernement met également l'accent sur l'augmentation de l'offre de logements grâce à des programmes tels que :

Prêts pour suites secondaires : Jusqu'à 80 000 $ pour la création d'unités locatives avec des conditions avantageuses.
Remboursements de la TPS pour les promoteurs : Pour encourager la construction de logements locatifs abordables.
Fonds accélérateur de construction de logements (FAC) : 4 milliards de dollars pour soutenir les politiques et projets municipaux favorables au logement.

Impact et réactions

Les changements pourraient stimuler les ventes et les prix des logements en 2025, et TD Economics prévoit une augmentation de 9 % du pouvoir d'achat des acheteurs d'un premier logement en raison de l'allongement de l'amortissement. Cependant, les critiques soulignent les inquiétudes concernant l'augmentation de l'endettement et l'accessibilité limitée pour les acheteurs qui ont besoin de revenus élevés pour se qualifier.

New mortgage rules came into effect in mid-December, with additional changes expected soon

Fri, 27 Dec 2024 16:31:26 GMT

Two significant mortgage reforms came into effect on December 15. aimed at improving housing affordability and easing financial pressure. These include expanded 30-year amortizations and a higher insured mortgage cap.

Overview of the New Rules

Increased Insured Mortgage Cap: The limit rises from $1 million to $1.5 million, enabling buyers in higher-cost markets like Toronto and Vancouver to qualify for smaller down payments.
Expanded 30-Year Amortizations: Available for first-time homebuyers and new builds with a loan-to-value ratio of 80% or higher.

Existing Programs Supporting Buyers.

These reforms complement existing initiatives:

First Home Savings Account (FHSA): Tax-deductible savings up to $8,000 annually and $40,000 lifetime for first-time buyers.
Home Buyers’ Plan (HBP): Tax-free RRSP withdrawals of up to $60,000 per individual for down payments.
Other Support: Land transfer tax rebates, enhanced First-Time Home Buyers’ Tax Credit, and GST/HST rebates for new builds.

Supply-Side Initiatives

The government also focuses on increasing housing supply through programs like:

Secondary Suite Loans: Up to $80,000 for rental unit creation with favorable terms.
GST Rebates for Developers: To incentivize affordable rental construction.
Housing Accelerator Fund (HAF): $4 billion for municipal pro-housing policies and projects.

Impact and Reactions

The changes may boost home sales and prices in 2025, with TD Economics predicting a 9% rise in purchasing power for first-time buyers due to extended amortizations. However, critics highlight concerns about increased debt and limited accessibility for buyers requiring high incomes to qualify.

Renforcer la résilience financière grâce aux tests de tension hypothécaires

Tue, 17 Dec 2024 10:06:33 GMT

Au Canada, 39 % des ménages ont des hypothèques, ce qui représente leur plus grande dépense récurrente (Statistique Canada, 2024). Afin d’assurer la stabilité financière, les régulateurs exigent depuis plus d’une décennie que les prêteurs sous réglementation fédérale effectuent des tests de tension hypothécaires.

Les tests de tension évaluent si les emprunteurs peuvent gérer des paiements plus élevés dans des scénarios tels qu’une réduction des revenus ou une augmentation des coûts. En 2018, ces tests couvraient la majorité des hypothèques, renforçant ainsi la résilience tout en freinant la croissance du crédit et l’augmentation des prix de l’immobilier.

Face aux hausses des taux d’intérêt en 2022, les tests de tension se sont révélés efficaces pour prévenir les défauts de paiement, améliorer la qualité du crédit et renforcer la résilience des emprunteurs, en particulier pour les prêts à ratio prêt-valeur élevé (RPV). En limitant les emprunts excessifs grâce à des calculs rigoureux du service de la dette, ils renforcent le système financier canadien.

Principaux enseignements :

Tests de 2016 (hypothèques assurées) : Amélioration de la qualité du crédit mais impact limité sur le marché.
Tests de 2018 (hypothèques non assurées) : Ralentissement de la croissance du crédit, modération de la hausse des prix immobiliers et renforcement de la résilience.
Hausses des taux de 2022 : Les régions ayant été exposées auparavant aux tests de tension ont connu moins de défaillances, particulièrement parmi les emprunteurs à RPV élevé.

 Les Données

Cette analyse repose sur trois principales sources de données:

Données sur les nouvelles hypothèques au niveau des prêts

Représentent environ 80 % des nouvelles hypothèques émises par des entités réglementées par le BSIF (Crawford, Meh et Zhou, 2013).
Incluent des détails sur :

L’hypothèque : date d’émission, solde, taux d’intérêt, ratio prêt-valeur (RPV), ratios ABD/ATD, type, durée d’amortissement.
L’emprunteur : revenus et emplacement (par code FSA).

Concerne principalement les hypothèques à ratio élevé (assurées) et à faible ratio (non assurées) pour les nouveaux achats.

Données historiques de crédit (TransUnion)

Couvre presque tous les emprunteurs canadiens avec des mises à jour mensuelles.

Suit les passifs (ex. hypothèques, prêts) et les caractéristiques des emprunteurs (cotes de crédit, âge et emplacement).

Indices des prix des maisons Teranet–Banque Nationale

Indices des prix au niveau FSA basés sur la méthodologie des ventes répétées, non affectés par les modifications des propriétés.

Utilisés par les régulateurs pour surveiller les tendances du marché immobilier.

Agrégation régionale des données

Les données sur les emprunteurs sont regroupées par agglomérations de recensement dans les zones urbaines et par codes FSA dans les régions rurales.

Politiques de tests de tension hypothécaires : 2016 et 2018

Ces politiques ont resserré les critères de qualification, touchant :

Hypothèques à ratio élevé (2016)
Hypothèques à faible ratio (2018)

Analyse contre-factuelle des ratios ATD

De nouveaux taux de qualification minimum (TQM) ont été appliqués pour calculer les ratios ATD contre-factuels pour les hypothèques émises 12 mois avant et après les politiques.

Impact de la politique de 2016 :

Avant la politique : 26 % des hypothèques à ratio élevé dépassaient le seuil ATD de 44 %.
Après la politique : pratiquement aucune ne dépassait ce seuil, démontrant une contrainte significative sur l’approbation des hypothèques à ratio élevé.
Le graphique 2 illustre la réduction des hypothèques dépassant les limites d’ATD, mettant en évidence l’efficacité de cette politique.

Impact des politiques de tests de tension hypothécaires de 2016 et 2018 sur les ratios ATD

Politique de 2016 (Hypothèques à ratio élevé)

Le graphique 2 compare les ratios d’amortissement total de la dette (ATD) pour les hypothèques à ratio élevé avant et après la politique d’octobre 2016.

Avant la politique :

Les barres bleues représentent les hypothèques émises entre octobre 2015 et septembre 2016.
Selon les nouvelles règles, 26 % de ces hypothèques auraient dépassé le seuil ATD de 44 %.

Après la politique :

Les barres creuses délimitées en noir montrent les hypothèques émises entre novembre 2016 et octobre 2017.
Pratiquement aucune hypothèque n’a dépassé le seuil ATD de 44 %, démontrant l’efficacité de la politique pour limiter l’émission d’hypothèques à ratio élevé.

Politique de 2018 (Hypothèques à ratio élevé et à faible ratio)

Le graphique 3 élargit l’analyse à la politique de janvier 2018, qui a principalement affecté les

hypothèques à faible ratio.

Hypothèques à ratio élevé (Panneau b) :

Les différences minimes entre les ratios ATD déclarés et les calculs contre-factuels indiquent que la politique de 2016 avait déjà imposé efficacement des contraintes sur les ratios ATD.

Hypothèques à faible ratio (Panneau a) :

Avant la politique : Les barres bleues montrent que 29 % des hypothèques à faible ratio émisesentre janvier 2017 et décembre 2017 auraient dépassé le seuil ATD de 44 % selon les règles de 2018.
Après la politique : Les barres creuses noires indiquent que 13 % des hypothèques à faible ratio émises après janvier 2018 avaient des ratios ATD admissibles supérieurs à 44%. Ce pourcentage post-politique reflète un équilibre entre l’influence réglementaire et la tolérance au risque des institutions financières sous réglementation fédérale (IFRF), avec le seuil de 44 % restant une contrainte importante, bien que non absolue, pour la qualification des hypothèques à faible ratio.

Sources :

Bureau du surintendant des institutions financières
Calculs de la Banque du Canada (Dernière observation : octobre 2017)

 Impacts régionaux des politiques de test de résistance hypothécaire de 2016 et 2018

La part disqualifiée fait référence à la proportion des hypothèques émises dans les 12 mois précédant une politique qui n’auraient pas été admissibles selon les nouvelles règles. Cette mesure, représentée par la zone bleue à gauche du seuil de 44 % de TDS dans les graphiques 2 et 3, met en évidence les effets restrictifs des politiques à travers les régions.

Observations clés :

Politique de 2016 (hypothèques à ratio élevé) :

Ciblait les hypothèques à ratio élevé, entraînant des disqualifications principalement dans les zones comptant davantage d’acheteurs d’une première propriété et des ratios prêt-valeur (LTV) plus élevés.

Politique de 2018 (hypothèques à ratio faible) :

Impact plus large, affectant les hypothèques à ratio faible, avec un effet plus marqué sur des marchés comme Toronto et Vancouver, où les valeurs immobilières et les montants des hypothèques sont plus élevés.

Variation géographique :

La figure 1 illustre les différences régionales dans la part disqualifiée pour les deux politiques :

La politique de 2018 a eu un effet plus prononcé dans le Grand Toronto et à Vancouver par rapport à celle de 2016. Cela s’explique par la prévalence plus élevée des hypothèques à ratio faible dans ces régions et leur plus grande sensibilité aux exigences TDS plus strictes.
Les régions avec moins de propriétés de grande valeur ou une activité réduite des acheteurs ont montré un impact moindre de ces politiques.

En analysant les parts disqualifiées par région, nous comprenons comment chaque politique a influencé de manière unique les comportements d’emprunt, reflétant les caractéristiques régionales des marchés immobiliers et des profils hypothécaires.

 Disparités régionales dans l'impact des politiques

La répartition des parts disqualifiées, cartographiée à travers le Canada, met en évidence l’effet des politiques de test de résistance hypothécaire de 2016 et 2018 selon les régions. Ces cartes classent les emplacements en quartiles en fonction des parts disqualifiées, avec des parenthèses indiquant si les bornes sont incluses ou exclues (par exemple, (0,41 ; 1] inclut 1 mais pas 0,41).

Principaux enseignements du Tableau 1 :

Caractéristiques des zones fortement exposées :

Les emplacements avec des parts disqualifiées supérieures à la médiane présentent :

Ratios prêt-valeur (LTV) plus élevés : Indiquant des emprunteurs davantage endettés.
Revenus et cotes de crédit plus faibles : Signalant une vulnérabilité financière accrue.
Pour la politique de 2018, ces zones ont également connu une croissance plus rapide des prix des maisons, accentuant leur sensibilité aux règles hypothécaires plus strictes.

Indicateurs constants entre les zones :

Des différences minimes ont été observées concernant :

Les ratios de service total de la dette (TDS) et de service brut de la dette (GDS).
Les ratios paiement/revenu.
Les périodes d’amortissement moyennes et les taux hypothécaires.

Implications :

L’exposition plus importante de certaines régions, notamment celles connaissant une hausse rapide des prix des logements, souligne l’objectif des politiques de test de résistance de réduire les risques sur les marchés surchauffés. En limitant les emprunts à ratio LTV élevé et en imposant des normes de qualification plus strictes, ces mesures visaient à renforcer la stabilité financière, particulièrement dans les zones les plus vulnérables aux chocs économiques ou liés au marché immobilier.

 Principaux Indicateurs et Observations (octobre 2015 – septembre 2016)

Ce jeu de données fournit des informations sur les caractéristiques des emprunteurs et des hypothèques durant l'année précédant la mise en œuvre de la politique de 2016, mettant en lumière les profils financiers et les pratiques de prêt de l'époque.

Indicateurs clés :

Ratio prêt-valeur (LTV) :

Mesure la proportion d'un prêt hypothécaire par rapport à la valeur estimée de la propriété. Des ratios LTV élevés indiquent un levier financier plus important et un risque accru pour les emprunteurs.

Ratios de service total de la dette (TDS) et de service brut de la dette (GDS) :

TDS : Part des revenus du ménage allouée à l’ensemble des paiements de dettes.
GDS : Part des revenus spécifiquement dédiée aux coûts liés au logement.

Ratio paiement/revenu (PTI) :

Reflète le poids des paiements hypothécaires par rapport aux revenus du ménage.

Observations :

Les emprunteurs appartenant aux catégories à LTV élevé étaient davantage exposés à une vulnérabilité financière avec la politique de 2016 en raison de critères de qualification plus stricts.
La politique de test de résistance a introduit des contraintes significatives, visant à réduire les risques systémiques en limitant les emprunts à LTV élevé.
Les ratios TDS, GDS et PTI ont été essentiels pour évaluer la résilience financière des emprunteurs lors de cette transition politique.

Ces indicateurs ont collectivement guidé l’évaluation et la mise en œuvre des règles de test de résistance, jetant les bases d’un marché hypothécaire plus solide et résilient.

 Note :

Le ratio prêt-valeur (LTV) est le ratio prêt-valeur, le ratio de service total de la dette (TDS) est le ratio de service total de la dette, le ratio de service brut de la dette (GDS) est le ratio de service brut de la dette, et le ratio paiement/revenu (PTI) est le ratio paiement/revenu. Les données couvrent la période de janvier à décembre 2017 et proviennent de l’Office du surintendant des institutions financières (OSFI) et de Teranet-National Bank, avec des calculs réalisés par la Banque du Canada.

Méthodologie d’évaluation :

Pour analyser les effets des changements de politiques macroprudentielles, une approche de différence-en-différences a été utilisée. Cette méthode examine les variations dans la part disqualifiée selon les régions et permet d’estimer l’impact de ces politiques sur des variables du marché hypothécaire, telles que :

Le ratio TDS effectif,
La taille des hypothèques,
La cote de crédit,
Le ratio LTV,
Les valeurs d’achat,
La croissance locale des prix immobiliers.

Modèle empirique :

Le coefficient principal du modèle détermine si la politique a induit des changements comportementaux dans les zones plus exposées.

Résultats :

Les analyses distinguent les impacts des mises en œuvre des politiques de 2016 et 2018.
Les résultats couvrent l’ensemble des hypothèques ainsi que des sous-ensembles à ratio élevé et faible.
Les résultats qualitatifs sont résumés dans le Tableau 2, tandis que les résultats quantitatifs détaillés figurent dans l’Annexe A.

 Principaux enseignements sur les politiques hypothécaires et leur impact

Cette étude examine les effets des politiques macroprudentielles canadiennes de 2016 et 2018, ainsi que du resserrement monétaire de 2022-2023, en se concentrant sur les marchés hypothécaires, la qualité du crédit et la résilience des emprunteurs.

Politique de 2016 (ciblant les hypothèques à ratio élevé)

Ratio TDS effectif :
Les hypothèques à ratio élevé ont affiché des ratios TDS réduits dans les zones fortement touchées, confirmant le respect des politiques.
Aucun changement significatif observé pour les hypothèques à ratio faible.
Tendances hypothécaires :
Baisse des émissions d’hypothèques à ratio élevé.
Augmentation des émissions et des tailles moyennes pour les hypothèques à ratio faible, indiquant un déplacement vers ce type de prêt.
Qualité du crédit :
Amélioration des cotes de crédit et des acomptes, particulièrement dans les zones les plus exposées.
Prix des logements :
Ni les valeurs moyennes d’achat ni la croissance des prix des logements n’ont ralenti de manière significative.

Politique de 2018 (ciblant les hypothèques à ratio faible)

Effets sur le marché :
Réduction des émissions hypothécaires, des tailles moyennes des prêts et ralentissement de la croissance des prix des logements dans les zones fortement exposées.
Qualité du crédit :
Amélioration des cotes de crédit et des acomptes pour les hypothèques à ratio élevé, suggérant un impact indirect, peut-être lié au recours à des prêteurs alternatifs.

Resserrement monétaire de 2022-2023

Taux d’intérêt :
Entre mars 2022 et octobre 2023, la Banque du Canada a augmenté les taux de 0,25 % à 5,0 %.
Résilience des emprunteurs :
Analyse des taux de défaillance pour évaluer si les tests de résistance ont permis d’éviter les défaillances.
Les zones les plus touchées par les politiques macroprudentielles ont montré des variations dans les taux de défaillance, suggérant que les tests de résistance atténuent la vulnérabilité financière en périodes difficiles.

Implications générales

Ces résultats soulignent le rôle crucial des politiques hypothécaires ciblées et des tests de résistance pour équilibrer la croissance du marché, la qualité du crédit et la résilience financière lors de changements économiques.

 Aperçus sur l’impact des tests de résistance hypothécaires au Canada

Une analyse récente met en évidence l’efficacité des tests de résistance hypothécaires dans le renforcement de la stabilité financière, notamment durant les périodes de resserrement de la politique monétaire. Utilisant des données anonymisées de janvier 2021 à octobre 2023, l’étude examine les effets des politiques macroprudentielles de 2016 et 2018 sur les défauts de crédit et la résilience des emprunteurs.

Principaux résultats :

Impact de la politique de 2016

Amélioration de la qualité du crédit :
La politique ciblant les hypothèques à ratio élevé a réduit les ratios de service de la dette, renforçant ainsi la résilience des emprunteurs.
Effets durant le resserrement monétaire de 2022-2023 :
Les défauts dans les zones fortement exposées à la politique de 2016 ont augmenté moins significativement que dans les zones moins exposées, en particulier pour les produits de crédit non hypothécaires comme les cartes de crédit et les prêts automobiles.
La politique a indirectement renforcé la résilience face à la hausse des paiements hypothécaires, bien que certains emprunteurs se soient tournés vers des prêteurs non réglementés.

Impact de la politique de 2018

Extension aux hypothèques à ratio faible :
Cette politique a freiné efficacement la croissance du crédit et des prix des logements.
Effets sur la qualité du crédit :
Les tests de résistance ont amélioré la qualité des emprunteurs dans le marché réglementé, mais ont eu un impact moins marqué sur les taux de défaut de plus de 90 jours pour les produits de crédit non hypothécaires par rapport à la politique de 2016.

Tendances générales

Les emprunteurs soumis à des tests de résistance ont montré une meilleure préparation financière face aux hausses des taux d’intérêt de 2022-2023, réduisant ainsi le risque de défauts.
Les zones fortement exposées aux politiques macroprudentielles ont enregistré une augmentation modérée des taux de défaut, soulignant l’efficacité de ces politiques.

Conclusion

Les tests de résistance hypothécaires se révèlent être un outil essentiel pour garantir la stabilité financière.

Politique de 2016 : Amélioration de la qualité du crédit et résilience des emprunteurs.
Politique de 2018 : Atténuation des booms des marchés immobiliers et du crédit.

Ensemble, ces mesures ont renforcé la résilience des ménages, les aidant à gérer les hausses importantes des paiements hypothécaires sans accumuler de retards pendant des périodes d’incertitude économique. Ces résultats confirment l’importance de politiques macroprudentielles bien conçues pour protéger le système financier et promouvoir la résilience économique.

Enhancing Financial Resilience Through Mortgage Stress Tests

Tue, 17 Dec 2024 09:07:51 GMT

In Canada, 39% of households have mortgages, their largest recurring expense (Statistics Canada, 2024). To ensure financial stability, regulators have required federally regulated lenders to conduct mortgage stress tests for over a decade. Stress tests evaluate whether borrowers can manage higher payments under scenarios like income reductions or cost increases. By 2018, these tests covered most mortgages, boosting resilience while curbing credit growth and house price surges.

Amid the 2022 interest rate hikes, stress tests proved effective in preventing defaults, enhancing credit quality, and ensuring borrower resilience, particularly for high-LTV loans. By limiting excessive borrowing through robust debt service calculations, they strengthen Canada’s financial system.

Key Findings:

2016 Tests (Insured Mortgages): Improved credit quality but had limited market impact.

2018 Tests (Uninsured Mortgages): Slowed credit growth, moderated house price growth, and enhanced resilience.

2022 Rate Hikes: Regions with prior stress test exposure saw fewer delinquencies, especially for high-LTV borrowers.

 The Data

This analysis draws on three primary data sources:

Loan-Level Mortgage Origination Data

Represents ~80% of new mortgages from OSFI-regulated entities (Crawford, Meh, and Zhou, 2013).
Includes details on mortgage (origination date, balance, interest rate, LTV, GDS/TDS ratios, type, and amortization) and borrower (income and location by FSA).
Focuses on high-ratio (insured) and low-ratio (uninsured) mortgages for new purchases.

Credit History Data (TransUnion)

Covers nearly all Canadian borrowers with monthly updates.
Tracks liabilities (e.g., mortgages, loans) and borrower traits (credit scores, age, and location).

Teranet–National Bank House Price Indexes

FSA-level price indexes based on repeat-sales methodology, unaffected by property changes.
Used by regulators to monitor housing market trends.

Regional Data Aggregation: Borrower data is consolidated by census agglomerations in urban areas and by FSAs in rural regions.

Mortgage Stress Test Policies: 2016 and 2018

These policies tightened qualification criteria, affecting high-ratio (2016) and low-ratio (2018) mortgages:

Counterfactual TDS Ratio Analysis:
New minimum qualifying rates (MQR) were applied to compute counterfactual TDS ratios for mortgages issued 12 months before and after the policies.
2016 Policy Impact:
Pre-policy, 26% of high-ratio mortgages exceeded the 44% TDS threshold.
Post-policy, virtually none did, demonstrating significant constraint on high-ratio mortgage approvals.

Chart 2 visualizes the reduction in mortgages exceeding TDS limits, illustrating the policy's effectiveness.

 Impact of 2016 and 2018 Mortgage Stress Test Policies on TDS Ratios 2016 Policy (High-Ratio Mortgages)
Chart 2 compares the total debt service (TDS) ratios for high-ratio mortgages before and after the October 2016 policy.

Pre-Policy:
Blue bars represent mortgages issued between October 2015 and September 2016.
Under the new rules, 26% of these mortgages would have exceeded the TDS threshold of 44%.
Post-Policy:
Black-outlined hollow bars represent mortgages issued between November 2016 and October 2017.
Virtually no mortgages exceeded the 44% TDS limit, demonstrating the policy's effectiveness in constraining high-ratio mortgage issuance.

2018 Policy (Low- and High-Ratio Mortgages)
Chart 3 extends this analysis to the January 2018 policy, which primarily affected low-ratio mortgages.

High-Ratio Mortgages (Panel b):
Minimal differences between reported TDS ratios and counterfactual calculations indicate that the 2016 policy had already enforced TDS constraints effectively.
Low-Ratio Mortgages (Panel a):
Pre-Policy:
Blue bars show that 29% of low-ratio mortgages issued between January 2017 and December 2017 would have exceeded the 44% TDS limit under the 2018 rules.
Post-Policy:
Black hollow bars indicate that 13% of low-ratio mortgages issued after January 2018 had qualifying TDS ratios above 44%.

This post-policy percentage reflects a balance between regulatory influence and FRFIs’ risk tolerance, with the 44% TDS limit remaining a significant, though non-binding, constraint for low-ratio mortgage qualification.

Sources:

Office of the Superintendent of Financial Institutions
Bank of Canada Calculations (Last observation: October 2017)

Regional Impacts of 2016 and 2018 Mortgage Stress Test Policies

The disqualified share refers to the proportion of mortgages issued in the 12 months preceding a policy that would not have qualified under the new rules. This measure, shown as the blue area to the left of the 44% TDS threshold in Charts 2 and 3, highlights the policies' restrictive effects across regions.

Key Observations:

2016 Policy (High-Ratio Mortgages):
Targeted high-ratio mortgages, leading to disqualifications primarily in areas with more first-time homebuyers and higher loan-to-value (LTV) ratios.
2018 Policy (Low-Ratio Mortgages):
Broader reach, affecting low-ratio mortgages, with a stronger impact in markets like Toronto and Vancouver, where property values and mortgage sizes are higher.

Geographical Variation:

Figure 1 illustrates regional differences in the disqualified share for both policies:

The 2018 policy had a more pronounced effect in Greater Toronto and Vancouver compared to the 2016 policy. This aligns with these areas' higher prevalence of low-ratio mortgages and greater sensitivity to stricter TDS requirements.
Regions with fewer high-value properties or lower homebuyer activity showed less impact from either policy.

By analyzing disqualified shares by geography, we see how each policy uniquely influenced borrowing behavior, reflecting regional housing market characteristics and mortgage profiles.

Regional Disparities in Policy Impact

The disqualified share, as mapped across Canada, highlights how the 2016 and 2018 mortgage stress test policies affected different locations. These maps categorize locations into quartiles based on disqualified shares, with brackets indicating whether endpoints are included or excluded (e.g., (0.41, 1] includes 1 but not 0.41).

Key Findings from Table 1

Characteristics of Highly Exposed Areas:
Locations with disqualified shares above the median show:
Higher Loan-to-Value (LTV) Ratios: Suggesting more leveraged borrowers.
Lower Incomes and Credit Scores: Indicating increased financial vulnerability.
For the 2018 policy , these areas also experienced higher house price growth , emphasizing their sensitivity to tighter mortgage rules.
Consistent Metrics Across Areas:
Minimal differences were observed in:
Total Debt Service (TDS) and Gross Debt Service (GDS) ratios.
Payment-to-income ratios.
Average amortization periods and mortgage rates.

Implications

The higher exposure of certain regions, particularly those with rapidly rising house prices, underscores the stress test policies’ focus on mitigating risk in overheated markets. By limiting high-LTV borrowing and imposing stricter qualification standards, these measures aimed to enhance financial stability, particularly in areas most vulnerable to economic or housing market shocks.

 Key Metrics and Observations (October 2015 – September 2016)

This dataset provides insights into borrower and mortgage characteristics during the year leading up to the 2016 policy implementation, highlighting the financial profiles and lending practices of the period.

Key Metrics

Loan-to-Value (LTV) Ratio:
Indicates the proportion of a mortgage loan relative to the appraised property value. High LTV ratios signify greater borrower leverage and risk.
Total Debt Service (TDS) and Gross Debt Service (GDS) Ratios:
Measure the share of household income allocated to debt payments. TDS includes all debts, while GDS focuses on housing costs.
Payment-to-Income (PTI) Ratio:
Represents the burden of mortgage payments relative to income.

Observations:

Borrowers in high-LTV categories faced greater exposure to financial vulnerability under the 2016 policy due to stricter qualification criteria.
The stress test policy introduced significant constraints, aiming to reduce systemic risk by limiting high-LTV borrowing.
TDS, GDS, and PTI ratios were pivotal in assessing borrower financial resilience during the policy transition.

These metrics collectively shaped the evaluation and implementation of stress test rules, forming the foundation for a more robust and resilient mortgage market.

Note : LTV is the loan-to-value ratio, TDS is the total debt service ratio, GDS is the gross debt service ratio, and PTI is the payment-to-income ratio. The data covers January to December 2017 from sources including the Office of the Superintendent of Financial Institutions and Teranet-National Bank, with calculations by the Bank of Canada.

To evaluate the effects of macroprudential policy changes, a difference-in-differences approach is used. This method examines variations in the disqualified share across locations. The analysis estimates the impact of these policies on mortgage market variables such as the effective TDS ratio, mortgage size, credit score, LTV ratio, purchase values, and local house price growth.

The main coefficient in the empirical model determines if the policy induced behavioral changes in areas with greater exposure to the policy. Results are split between the 2016 and 2018 policy implementations, analyzing all mortgages and subsets of low- and high-ratio mortgages. Qualitative findings are summarized in Table 2, with detailed quantitative results provided in Appendix A.

 Key Findings on Mortgage Policies and Their Impact

The study analyzes the effects of Canada’s 2016 and 2018 macroprudential policies and the 2022–23 monetary tightening, focusing on mortgage markets, credit quality, and borrower resilience.

2016 Policy (Targeting High-Ratio Mortgages)

Effective TDS Ratio : High-ratio mortgages showed reduced TDS ratios in heavily impacted areas, confirming compliance with policy. No significant changes were seen for low-ratio mortgages.
Mortgage Trends : High-ratio mortgage issuance fell, while low-ratio mortgages saw increased issuance and larger average sizes, indicating a shift toward low-ratio loans.
Credit Quality : Borrowers improved their credit scores and down payments, particularly in areas most exposed to the policy.
House Prices : Neither average purchase value nor house price growth slowed significantly.

2018 Policy (Targeting Low-Ratio Mortgages)

Market Effects : Reduced mortgage issuance, average loan sizes, and slower house price growth in heavily exposed areas.
Credit Quality : Improvements in credit scores and down payments for high-ratio mortgages suggest an indirect policy impact, possibly reflecting a shift to alternative lenders.

2022–23 Monetary Tightening

During this period of rising interest rates, the study assessed whether stress tests helped borrowers avoid delinquencies. Between March 2022 and October 2023, the Bank of Canada raised rates from 0.25% to 5.0%. Borrowers in areas more affected by macroprudential policies showed varying delinquency rates, demonstrating that stress tests may mitigate financial vulnerability in adverse conditions.

These findings highlight the critical role of targeted mortgage policies and stress tests in balancing market growth, credit quality, and financial resilience during economic shifts.

Insights on the Impact of Mortgage Stress Tests in Canada

Recent analysis highlights the effectiveness of mortgage stress tests in enhancing financial stability, particularly during periods of monetary policy tightening. Using anonymized data from January 2021 to October 2023, the study examines the outcomes of Canada’s 2016 and 2018 macroprudential policies on credit delinquencies and overall borrower resilience.

Key Findings

Impact of the 2016 Policy

Targeting high-ratio mortgages, the 2016 policy improved credit quality by reducing debt service ratios and increasing borrower resilience.
During the 2022–23 monetary tightening, delinquencies in areas most exposed to the 2016 policy rose less significantly than in less exposed areas, particularly for non-mortgage credit products like credit cards and auto loans.
The policy indirectly bolstered resilience against rising mortgage payments, even though some borrowers shifted to unregulated lenders.

Impact of the 2018 Policy

By expanding stress tests to low-ratio mortgages, the 2018 policy effectively curbed credit and house price growth.
The stress tests improved borrower quality within the regulated market but had less impact on 90-plus day delinquency rates for non-mortgage credit products compared to the 2016 policy.

General Trends

Borrowers subject to stress tests demonstrated better financial preparedness during the 2022–23 interest rate hikes, reducing the likelihood of delinquencies.
Areas heavily exposed to macroprudential policies showed a subdued increase in delinquency rates, underscoring the policies’ effectiveness.

Conclusion

Mortgage stress tests have proven to be a vital tool in ensuring financial stability. While the 2016 policy improved borrower credit quality, the 2018 policy successfully mitigated housing and credit market booms. Together, these measures enhanced borrower resilience, helping households manage significant increases in mortgage payments without falling behind on obligations during economic uncertainty.

These findings reaffirm the importance of well-designed macroprudential policies in safeguarding the financial system and promoting economic resilience.

Un prêt hypothécaire à taux fixe sur 10 ans est-il fait pour vous ?

Tue, 17 Dec 2024 07:21:45 GMT

Un prêt hypothécaire à taux fixe sur 10 ans offre une stabilité à long terme en fixant votre taux d'intérêt pour une décennie. Bien qu’il soit moins populaire que le terme fixe de 5 ans, il mérite d’être envisagé dans certaines situations spécifiques. Explorons ses avantages et ses inconvénients.

Pourquoi envisager un prêt hypothécaire à taux fixe sur 10 ans ?

Ce type de prêt est idéal pour les propriétaires qui privilégient la prévisibilité des paiements. Il protège contre la hausse des taux d'intérêt et offre une tranquillité d'esprit dans un marché incertain. Pour les retraités, les investisseurs immobiliers ou ceux qui ont des projets à long terme, cette stabilité peut être précieuse.

Quels sont les inconvénients ?

Un terme de 10 ans s’accompagne généralement de taux d'intérêt plus élevés, souvent de 0,5 % à 1 % de plus que les options à plus court terme. De plus, rompre un tel prêt avant son terme peut entraîner des pénalités importantes, surtout durant les cinq premières années. Les emprunteurs doivent être sûrs de leurs plans financiers avant de s'engager.

À qui profite-t-il le plus ?

Les emprunteurs qui anticipent une hausse des taux d'intérêt ou qui recherchent des paiements bas et prévisibles pour leur retraite trouvent souvent ce prêt avantageux. Les investisseurs souhaitant des coûts stables sur une décennie peuvent également en bénéficier. Cependant, pour la plupart, le coût élevé et le manque de flexibilité rendent les termes plus courts plus attrayants.

En conclusion

Le prêt hypothécaire à taux fixe sur 10 ans ne convient pas à tout le monde. Il est idéal pour ceux qui privilégient la stabilité à la flexibilité et ont une vision claire de leurs besoins financiers futurs. Si vous envisagez cette option, consultez un expert en hypothèques pour vérifier si elle correspond à vos objectifs.

Is a 10-Year Fixed Mortgage Right for You?

Tue, 17 Dec 2024 07:19:18 GMT

A 10-year fixed mortgage offers long-term stability, locking in your interest rate for a decade. While it’s not as popular as the 5-year fixed term, it’s worth considering for specific situations. Let’s explore its benefits and drawbacks.

Why Consider a 10-Year Fixed Mortgage?

This type of mortgage is ideal for homeowners who value predictability in their payments. It protects against rising interest rates and provides peace of mind in an uncertain market. For retirees, property investors, or those with long-term plans, this stability can be invaluable.

What Are the Trade-Offs?

A 10-year term usually comes with higher interest rates, typically 0.5%–1% more than shorter-term options. Additionally, breaking the mortgage early can lead to steep penalties, especially in the first five years. Borrowers need to be confident about their financial plans before committing.

Who Benefits Most?

Borrowers who expect interest rates to rise or need low, predictable payments for retirement often find this mortgage advantageous. Investors seeking stable costs over a decade may also benefit. However, for most, the higher cost and lack of flexibility make shorter terms more appealing.

Bottom Line

The 10-year fixed mortgage isn’t for everyone. It’s best suited for those who prioritize stability over flexibility and have a clear vision of their future financial needs. If you’re considering this option, consult a mortgage expert to determine if it aligns with your goals.

Mortgage Professionals Canada Praises New Federal Budget for Homeownership Improvements

Fri, 13 Sep 2024 18:21:06 GMT

Today, Finance Minister Chrystia Freeland introduced the 2024 Federal Budget, and Mortgage Professionals Canada (MPC), representing over 15,000 professionals in the mortgage industry, is thrilled with the government's efforts to modernize mortgage policies and improve homeownership opportunities for Canadians.

Key Highlights:

Support for First-Time Buyers: MPC President and CEO, Lauren van den Berg, expressed gratitude to the government for making homeownership more accessible for first-time buyers and taking proactive steps to increase housing supply. She also praised the government's commitment to fighting fraud in the housing sector.
Positive Changes in Mortgage Rules:

Exemption from Requalification: Insured mortgage holders can now switch lenders at renewal without requalifying under the insured minimum qualifying rate. MPC will continue to push for this benefit to be extended to all mortgages.
Stress Test Removal: The removal of the blanket stress test for renewals is seen as a major victory for MPC’s advocacy efforts.

Extended Amortization Period:

The Budget extends the amortization period for insured mortgages on newly built homes from 25 to 30 years for first-time buyers. This change is expected to lower monthly payments, making homeownership more achievable for families and young professionals. MPC sees this as a significant step forward and plans to work with the government to extend this benefit to all Canadians.

Combatting Mortgage Fraud:

The government’s partnership with the mortgage industry to explore income verification processes through the Canada Revenue Agency (CRA) is a critical step in fighting mortgage fraud. MPC is pleased to have contributed to this initiative, which will give mortgage professionals the tools needed to support the government’s efforts.

Van den Berg emphasized the importance of continuing this momentum: "These initiatives are crucial as we work to make the dream of homeownership a reality for all Canadians. We’re glad to see the federal government taking concrete steps to address the housing crisis, and we look forward to ongoing collaboration as we move forward."

Ongoing Advocacy: MPC also recommends the creation of a permanent housing roundtable to bring together various stakeholders to find unified solutions to the housing supply and affordability crisis. Additionally, discussions will continue on increasing the value of mortgage-insurable homes and understanding the impact of capital gains tax increases on the market.

MPC remains committed to advocating for the best interests of the mortgage industry and working with the federal government to create a more accessible housing market for all Canadians.

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

About Mortgage Professionals Canada (MPC):

MPC is the leading national association for the mortgage industry in Canada, representing over 15,000 members. The association advocates for a fair and efficient mortgage marketplace, providing education, accreditation, and support to ensure Canadian homeownership is both sustainable and achievable. MPC works closely with stakeholders and policymakers to protect and promote the interests of Canadian homeowners and those seeking mortgages.

Fixed Rates Fall Again; Three-Year Mortgages Continue to Be the Top Choice.

Fri, 13 Sep 2024 18:03:52 GMT

One- and two-year mortgages remain costly for those looking beyond short-term
financing

Fixed mortgage rates experienced another decline this week, offering a bit of relief to prospective homeowners and those looking to refinance. The lowest nationally advertised rates for uninsured two-year and five-year fixed mortgages dropped by 11 and 10 basis points, respectively, bringing them down to 6.08% and 5.04%.

However, for borrowers who don't need short-term financing, the cost of one- and two-year mortgage options remains relatively high. Although these rates are still considered steep, they are expected to gradually decrease as the Bank of Canada continues to ease its monetary policy.

Among the various mortgage products, three-year fixed terms continue to be the most popular choice for Canadians. These terms strike a balance between rate stability and affordability, with leading national offers currently at 4.84% for insured mortgages and 5.24% for uninsured ones.

On the variable-rate side, borrowers are keeping a close eye on the Bank of Canada, hoping for a rate cut in the coming month. However, these hopes were somewhat dashed after inflation data released on Tuesday showed a disappointing rise. The average core inflation rate increased by 0.15 percentage points, reaching 2.85%, which could temper expectations for a near-term rate reduction.

Despite the inflation setback, market indicators such as forward rate data from CanDeal DNA suggest that a rate cut might still be on the horizon by September. The upcoming July 24 Bank of Canada meeting remains a pivotal date for potential rate changes. Before then, critical economic data, including a major jobs report next Friday and another key Consumer Price Index (CPI) release, will heavily influence the central bank’s decision.

For those interested in staying ahead of mortgage market trends and finding the best financing opportunities, Robert McLister’s new weekly column in the Financial Post is a must-read. His insights provide a deeper understanding of the forces shaping mortgage rates and offer valuable advice for both new and experienced borrowers.

To view the lowest national mortgage rates in Canada and get the latest updates, bookmark our website and consider signing up for our newsletters. Staying informed is key to navigating today’s complex financial landscape.

Lowest Nationally Available Mortgage Rates

Uninsured Mortgages

*HELOC: Home Equity Line of Credit

Rates in this chart were sourced from the Canadian Mortgage Rate Survey, produced by MortgageLogic.news on June 27. The lowest nationally available rates are determined based on providers who advertise online and lend in at least nine provinces.

hypotheque-residentiel

Rapport de la SCHL : le Canada doit doubler la construction résidentielle pour rétablir l’abordabilité d’ici 2035

CMHC Report: Canada Must Double Home Construction to Restore Affordability by 2035

La construction résidentielle a soutenu plus de 1,2 million d’emplois et généré 143 milliards $ de PIB en 2024

Housing Construction Supported Over 1.2 Million Jobs and $143 Billion in GDP in 2024

Scotiabank prévoit désormais trois baisses de taux de la Banque du Canada en 2026 face aux pressions commerciales croissantes

Scotiabank Now Predicts Three Bank of Canada Rate Cuts in 2026 Amid Rising Trade Pressures

Liberal Election Victory: What It Means for Canada’s Economy and Policy Direction

Victoire électorale des libéraux : Ce que cela signifie pour l'économie et l'orientation politique du Canada

Le gouvernement fédéral reporte l’augmentation de l’impôt sur les gains en capital à 2026

Federal Government Postpones Capital Gains Tax Increase to 2026

Renouvellements d’hypothèque en 2025 : Ce que vous devez savoir

Mortgage Renewals in 2025: What You Need to Know

Tendances du marché immobilier canadien en 2024 : L’accessibilité au premier plan

Canada’s 2024 Housing Trends: Affordability Takes the Lead

Les loyers moyens au Canada atteignent leur niveau le plus bas en plus d’un an

Average Rents Across Canada Drop to Lowest Level in Over a Year

Un prêt hypothécaire de 30 ans sans hausse des taux : le modèle américain peut-il fonctionner au Canada ?

A 30-year mortgage with no rate hikes: Can the U.S. model work in Canada?

De nouvelles règles en matière de prêts hypothécaires sont entrées en vigueur à la mi-décembre, et d'autres changements sont attendus prochainement.

New mortgage rules came into effect in mid-December, with additional changes expected soon

Renforcer la résilience financière grâce aux tests de tension hypothécaires

Politique de 2016 (ciblant les hypothèques à ratio élevé)

Politique de 2018 (ciblant les hypothèques à ratio faible)

Resserrement monétaire de 2022-2023

Implications générales

Principaux résultats :

Impact de la politique de 2016

Impact de la politique de 2018

Tendances générales

Conclusion

Enhancing Financial Resilience Through Mortgage Stress Tests

Key Findings from Table 1

Implications

Key Metrics

Observations:

2016 Policy (Targeting High-Ratio Mortgages)

2018 Policy (Targeting Low-Ratio Mortgages)

2022–23 Monetary Tightening

Insights on the Impact of Mortgage Stress Tests in Canada

Key Findings

Conclusion ﻿

Un prêt hypothécaire à taux fixe sur 10 ans est-il fait pour vous ?

Is a 10-Year Fixed Mortgage Right for You?

Mortgage Professionals Canada Praises New Federal Budget for Homeownership Improvements

Fixed Rates Fall Again; Three-Year Mortgages Continue to Be the Top Choice.

One- and two-year mortgages remain costly for those looking beyond short-term financing

Lowest Nationally Available Mortgage Rates

Uninsured Mortgages ﻿

La construction résidentielle a soutenu plus de 1,2 million d’emplois et généré 143 milliards $ de PIB en 2024

Conclusion

One- and two-year mortgages remain costly for those looking beyond short-term
financing

Uninsured Mortgages